米国株、最高値圏で迎える決算とFedの季節

8月12日、CoreWeave（+19.3%）、Super Micro Computer（+19.0%〜13%超）、Nebius Group（+23%）がそろって市場予想を上回る決算を発表。サーバー・メモリー・光通信部品まで含めたAIインフラ関連銘柄全体が急伸した。

CoreWeaveは受注が「実質的に完売」状態にあるとして年間売上・調整後営業利益・設備投資の見通しを上方修正。8月26日に控えるNVIDIAの決算（売上見通し約930〜950億ドル、前年比約96%増）が、このAI投資サイクルの持続性を占う次の焦点となっている。

ホルムズ海峡の航行再開に向けた米・イラン間の暫定合意への期待が高まり、8月上旬にダウ・S&P500がそろって史上最高値を更新する場面があった。原油価格は合意期待で下落する一方、イラン側が制約的な条件を含む草案を公表すると急反発するなど、地政学リスクは依然として神経質な材料。

エクソンモービル（+2.9%）、シェブロン（+3.1%）などエネルギー株は原油急騰局面で買われ、指数の下支え役にもなった。

7月CPI（消費者物価指数）の伸びが市場予想と一致し前月から鈍化したことで、早期の追加利上げ観測が後退。株式市場にとっては好材料となり、週半ばの上昇を支えた。ただし長期金利サイドではWarsh新Fed議長のフォワードガイダンス回避姿勢もあり、9月FOMCを巡る不透明感は残る。

S&P500採用企業のうち443社が決算発表済みで、EPSが市場予想を上回るポジティブサプライズ比率は約87%と、過去平均と比べても高水準。個別の急変動だけでなく、指数全体の底堅さを支えている。

8月14日発表の小売売上高は前月比▲0.6%と、市場予想の+0.1%を大きく下回った。同日発表のミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）も51と予想の55を下回り、S&P500は最高値から0.2%、ダウは108ポイント、ナスダック100は0.1%それぞれ反落して週を終えた。