7月CPIは前年比3.4%へ鈍化し9月利上げ観測はやや後退したが、13日の10年債入札は2007年以来の高利回りで実施され、金曜は4.70%近辺で越週した。
7月の消費者物価指数(CPI)は前月比+0.1%、前年比+3.4%(コアは+2.5%)となり、いずれも6月から0.1ポイント低下した。CME FedWatch上の織り込みでは、9月16〜17日のFOMCで利上げに動く確率が引き下げられ、政策金利(現行3.50〜3.75%)を据え置く可能性の方が高く見積もられるようになったと報じられている。
発表直後は株価先物が上昇し、国債利回りは総じて低下する反応を見せた。
13日に実施された420億ドルの10年債定例入札は、最高落札利回り4.683%(WI対比+0.1bp、テールは平均並みの約0.3bp)と、2007年以来の高水準での消化となった。応札倍率(bid-to-cover)は平均を上回り、海外勢を含む間接入札(indirect)比率は堅調だった一方、プライマリーディーラーの落札比率は平均を下回った——需要の質という点では悪くない結果だったと報じられている。
月初来の利回りは8月5日に4.617%まで低下した後、CPI発表(8/12)や入札(8/13)を経て一進一退となり、金曜(8/14)は4.696%まで戻して越週した。週間ベースでは4.641%(8/13)〜4.699%(8/10)のレンジで推移している。
7月CPIの鈍化で目先の利上げ観測はやや後退したものの、10年債入札が2007年以来の高水準で消化されたことは、財政赤字拡大や長期の需給を巡る警戒が利回りの下値を支えていることを示唆する。金曜時点で4.70%近辺という水準は、方向感を欠いたまま高止まりしている状態といえる。