半導体株が急落した週を越えて、3月期企業の中間決算は10/22ディスコ・10/23ファナック・10/28アドバンテストから

2月期決算の安川電機（6506）が10月9日に発表した上期（3〜8月）決算は、売上収益が前年同期比+9.8%の2,856億円、営業利益が−5.5%の220億円、親会社株主に帰属する中間利益が+4.1%の190億円だった。営業減益の主因は、前四半期に続いて基幹システムの移行に伴う生産・出荷への影響。通期の予想は、売上収益を5,800億円から6,000億円（前期比+10.7%）へ上方修正した一方、営業利益は600億円から575億円へ下方修正した。売上の上方修正は、想定より円安で推移したことが主因と説明されている（データ・マックス、SBビジネス）。

受注は、データセンターと半導体向けが好調で受注残が積み上がっており、会社側は下期から2027年度にかけて生産を加速する構えを示した（ニュースイッチ）。上期の受注額そのものは、本ページ作成時点で確認できていない。産業用ロボット・サーボモーターの受注は設備投資の景気を早めに映すため、AI関連の需要が「受注」では続いていることを示す一方、「利益」への転化は下期以降に持ち越された形になる。

今週の日経平均は週間−5.37%の65,324.29円で、10/15には3,318.34円安（−4.90%）と過去3番目の下げ幅を記録した。この日の下げのうちアドバンテスト（−1,303円）・東京エレクトロン（−442円）・ソフトバンクG（−404円）・イビデン（−173円）・フジクラ（−133円）の5銘柄で約74%を占めた。きっかけは、米9月CPIの上振れと、米AIクラウド企業コアウィーブの社債利回りの急上昇で、AI向け投資を支える資金への不安が日米韓の半導体株に同時に出た（日本株ブリーフィング参照）。

それでも日経平均の予想EPSは10/9の約3,018円から10/16の約3,020円とほぼ変わらず、指数ベースの予想PERが22.87倍から21.63倍へ下がった分で下げのほぼすべてを説明できる。来週以降の中間決算で、会社が自ら示す通期見通しが市場の想定を裏付けるか、それとも引き下げられるかが、縮んだ評価が戻るかどうかの材料になる。米国でもTSMC・ASMLが過去最高水準の業績を出しながら株価が下げており、「決算の数字」と「株価」の向きが食い違った状態で決算シーズンに入る。

上場企業の7割超を占める3月期企業の中間決算（4〜9月期）は、例年10月下旬から11月中旬に集中する。日経平均の構成銘柄では、半導体製造装置のディスコ（6146）が10月22日（木）16:00、工作機械・ロボットのファナック（6954）が10月23日（金）に発表する予定（日経「日経平均 一週間の予定」10/16更新、ディスコ IRカレンダー）。半導体検査装置のアドバンテスト（6857）は10月28日（水）15:30（同社IRカレンダー）。今週の10/15に日経平均を最も押し下げたアドバンテストの決算は、米国のMicrosoft・Alphabet（10/28）と同じ日に重なる。

10月29〜30日には日銀の金融政策決定会合（展望レポート）がある。OISから計算するMogWatchでは、10月会合での利上げ確率は10/16時点で6.0%、12月会合までに政策金利が1.50%以上となる確率は81.7%（同日付のドル円ブリーフィング）。中間決算での通期見通しの修正と、日銀の金利判断・展望レポートの物価見通しが、同じ週に出そろう。10/27以降の日経平均構成銘柄の決算日程は、本ページ作成時点で日経の週間予定が未掲載のため、下の一次情報で確認できる。