11/5（UTC）のBTCは、米国株の寄り付きから14時台から15時台の安値まで約2時間で約4,100ドル下げ（79,572→75,448ドル）、前日の上げをすべて失った。週間（10/30終値比）ではBTC −1.6%、S&P 500 −2.7%、ナスダック総合 −3.4%と株より小さいが、バイナンスのハッキングで下げた前週と合わせた2週間では、BTC −6.3%に対しS&P 500 −3.2%。S&P 500との20日相関は0.78まで上がり、現物ETFの流出とステーブルコイン残高の減少も続いている。一方で金は週間+4.7%上げたが、その中心は原油が急落した11/2と11/4だった。
11/5（UTC）のBTCは80,405ドルから75,942ドルへ−5.55%下げ、20日間で最も低い終値になった。下げの大半は米国株の取引が始まる14:30 UTC前後に集中している（下の表）。同じ日、S&P 500は−4.36%、ナスダック総合は−5.52%、半導体株指数（SOX）は−12.25%、エヌビディアは−9.26%だった（Yahoo日足）。株安の理由として報道が挙げているのは、民主党が上下両院で勝ったことでAI向けデータセンターの建設が遅れるとの懸念、クアルコムとアームの決算、年末を前にしたヘッジファンドの利益確定である。どれがどれだけ効いたかは、報道からは分けられない（詳しくは同日のマーケットリアル）。
| 時間帯（UTC） | 出来事 | BTC 始値 | 同 終値 | 変化 |
|---|---|---|---|---|
| 11/4 02〜03時台 | 米中間選挙の開票中（この時間の安値75,607ドル） | 76,902 | 76,369 | −0.69% |
| 11/4 14〜15時台 | 米国株の寄り付き。この日の高値81,076ドル | 78,257 | 80,199 | +2.48% |
| 11/5 14時台 | 米国株の寄り付き（14:30） | 79,572 | 78,193 | −1.73% |
| 11/5 15時台 | この日で最も大きく下げた1時間。安値75,448ドル | 78,175 | 75,887 | −2.93% |
| 11/5 16〜21時台 | 米国株の引け（21:00）まで | 75,878 | 75,720 | −0.21% |
| 11/6 13〜15時台 | 10月の雇用統計（13:30）と米国株の寄り付き。安値74,791ドル | 75,940 | 75,755 | −0.24% |
単位：ドル。Yahoo Finance BTC-USD 1時間足（11/6 22:12 UTC取得）。米国は11/1から標準時で、東部時間＋5時間がUTC。11/6の日足の安値は75,067ドルで、1時間足の74,791ドルと一致しない（同じYahooの系列で差がある）。
この日の下げを広げたのは強制決済である。CoinGlassによると24時間で約10.3億ドル、うちロング側が約9.25億ドル（89.4%）で、BTC 2.56億ドル、ETH 1.64億ドル、バイナンスでの発生が48.2%だった（Coinspeaker、ETHNews）。集計の時点で幅があり、CoinDesk経由では12.6億ドルという数字もある。前週のハッキング直後の16億ドル超よりは少ない。原因についてETHNewsは、バイナンスの事故もETFの流出も、それだけで11/5の下げを説明するものではないと書いている。
その前日の11/4は逆の動きだった。BTCは+3.96%と上げ、S&P 500 +1.58%、VIXは20.83→16.61と下がった。同じ日にWTIは−8.29%、金は+3.37%で、BTCだけの動きではない。Analytics Insightは、選挙の結果で政治の不確実性が減ったことと、売り持ちの買い戻しが上げを増幅したことを理由に挙げ、CoinGlassの24時間の強制決済を約8.3億ドルと伝えている。上げの大きかった時間も米国株の寄り付きである。11/6は雇用統計が16.5万人増（予想6.5万人）で、12月の利上げの確率はFF金利先物からの計算で約65%（11/5）から約76%に戻り、ロイターは発表前の70%から78%と伝えたが、BTCは日足で+0.00%と大きくは動かなかった。
| 資産 | 11/2 | 11/3 | 11/4 | 11/5 | 11/6 | 週間 | 2週間 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | −2.01 | +0.87 | +3.96 | −5.55 | +0.00 | −1.62 | −6.33 |
| ETH | −1.06 | +1.06 | +6.58 | −7.75 | +0.10 | −0.20 | −6.19 |
| S&P 500 | −0.51 | +0.36 | +1.58 | −4.36 | +0.31 | −2.68 | −3.24 |
| ナスダック総合 | −1.07 | +0.83 | +1.44 | −5.52 | +1.09 | −3.37 | −5.30 |
| SOX | −3.37 | +2.63 | −3.13 | −12.25 | +4.21 | −12.15 | −12.89 |
単位：%。Yahoo日足（BTC・ETHはUTC日足、11/6は暫定）。主要通貨の週間はソラナ −6.2%（96.22→90.22ドル）、XRP −6.0%（1.25→1.18ドル）、BNB −1.4%。ETH/BTCは0.0290→0.0295。BTCの史上最高値は2025/10/6の126,080ドルで、約40%下の水準（24/7 Wall St.）。
日次騰落の相関係数は、BTCとS&P 500で20日0.78（前号0.59）、60日0.53（同0.44）と上がった。ただし20日の数字には11/5の大きな1日が効いており、この日を除くと0.66になる。除いても前号より高い。AI関連の中ではナスダック総合と最も近く、半導体株指数やエヌビディアとは0.5台にとどまる。BTCは「AI関連株そのもの」というより、株全体のリスクを取る動きと一緒に動いている。
| BTCとの相関（日次騰落） | 20日 | 60日 | メモ |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | 0.78 | 0.53 | 11/5を除くと20日0.66 |
| ナスダック総合 | 0.79 | 0.55 | 11/5を除くと20日0.67 |
| 半導体株指数（SOX） | 0.57 | 0.37 | |
| エヌビディア | 0.53 | 0.35 | |
| コアウィーブ | 0.40 | 0.25 | ネオクラウド |
| IREN | 0.43 | 0.36 | マイニング→AI向けに事業を移した会社 |
| Strategy（MSTR） | 0.72 | 0.82 | BTC保有企業 |
| Coinbase（COIN） | 0.66 | 0.77 | |
| 金 | 0.32 | 0.50 | 前号の20日は0.43 |
| 米10年債利回りの変化 | 0.37 | 0.02 | 前号の20日は0.50 |
20日は10/12〜11/6。基準値表と同じYahoo日足の、米国の取引日の終値どうしで計算した。BTCはUTC 0時の終値のため、米国株の引けとは約3〜4時間ずれる。
金は同じ週に3,898.90ドル（10/30）→4,080.40ドルと+4.7%上げた。前週は株・金・BTCがそろって下げたが、今週は金が上げ、BTCは株の側に残った。ただし金の上げの中心は原油が急落した11/2（+1.81%）と11/4（+3.37%）で、株が大きく下げた11/5は+0.99%にとどまる（金属ブリーフィング参照）。株安の逃避先として買われたとは言いにくい。金利も下げの主因とは言いにくい。10年債利回りは4.929%→4.859%と下がり、10/30→11/5で実質利回りは2.60%のまま、期待インフレが2.34%→2.24%と下がった（米10年債ブリーフィング参照）。信用の面ではハイイールドOASが3.44%（10/30）→3.32%（11/4）→3.48%（11/5）と往復し、BTCと同じ向きに動いた。
前号で未掲載だった10/30（ハッキング翌日）は−6.43億ドルで、10/26〜29の4日間の流入（+4.41億ドル）を1日で上回った。11月に入っても11/2 −3.99億ドル、11/3 −1.16億ドルと流出が続き、11/4に+0.75億ドルといったん戻したが、11/5は−4.30億ドルで、12本のうち資金が入った銘柄はなかった（Coinspeaker）。BlackRockのIBITは5営業日続けて流出して計約10.4億ドル。Fidelityは11/4の+2.37億ドルから11/5の−2.00億ドルへと振れた。
| 日付（米国） | BTC合計 | IBIT | FBTC | ETH合計 | うちETHA |
|---|---|---|---|---|---|
| 10/30（金） | −643.2 | −233.7 | −201.0 | −155.7 | 未確認 |
| 11/2（月） | −398.6 | −405.3 | +6.7 | −139.7 | 未確認 |
| 11/3（火） | −115.6 | −95.0 | +6.8 | −85.3 | 未確認 |
| 11/4（水） | +74.6 | −201.2 | +236.7 | +53.0 | +32.8 |
| 11/5（木） | −430.2 | −105.0 | −199.9 | −100.0 | −75.2 |
| 11/6（金） | 未確認（11/7 早朝 JST 時点で報道を確認できず） | ||||
単位：100万ドル。Farside・SoSoValueの値を伝えた報道から転記（24/7 Wall St.、Goodman Macro、CryptoSlate、TokenPost、The Coin Republic）。Farsideの表そのものとは照合していない。合計は表にない銘柄を含む。11/2〜5の合計−869.8と、IBITの5営業日計は報道の集計と一致した。最新日の値は後日修正されることがある。
10月全体は、前号で「10/29まで+1.27億ドル」としたものが、10/30を入れて−5.16億ドルになった。運用開始以来の累計純流入は561.8億ドル（24/7 Wall St.）、SoSoValue集計の2026年の年初来は−5.02億ドルで、9月下旬の+9.34億ドルからマイナスに戻った（COINTURK）。イーサリアムETFは11月4営業日で約−2.72億ドル、年初来−3.10億ドル、総資産は130.4億ドル（同）。ETHはETFの流出が続く中で週間−0.20%と持ちこたえたが、ETFからの買いが支えになっているわけではない。
CME先物（10/27→11/3、CFTC）：レバレッジド・ファンドの売り越しは3,979枚→2,591枚に縮み、過去53週で最も小さい。建玉は20,791枚→17,527枚（−15.7%、1枚＝5 BTCで約8.8万BTC）で、こちらも過去53週で最低である。CMEの先物を売って現物やETFを買う裁定取引の解消と整合する形だが、CFTCの統計から目的までは分からない。同時期の現物ETFの流出と重なる点は事実として確認できる。アセット・マネジャーの買い越しは2,754枚→2,403枚で、過去53週の範囲（2,000〜7,426枚）の下のほうにある。11/3時点の数字で、11/5の下げの後の持ち高は次回の公表まで分からない。
| CME BTC先物（枚） | 11/3 | 10/27 | 10/20 | 過去53週の範囲 |
|---|---|---|---|---|
| 建玉 | 17,527 | 20,791 | 21,040 | 17,527〜27,544（今週が最低） |
| レバレッジド・ファンド 差し引き | −2,591 | −3,979 | −4,942 | −15,810〜−2,591（今週が最小の売り越し） |
| 買い／売り | 5,114／7,705 | 5,887／9,866 | 5,466／10,408 | |
| アセット・マネジャー 差し引き | +2,403 | +2,754 | +2,999 | +2,000〜+7,426（53週中、下から5番目） |
| 買い／売り | 4,379／1,976 | 4,743／1,989 | 4,851／1,852 |
出典：CFTC公開API（Traders in Financial Futures、CME Bitcoin 133741、11/6公表分を11/6 22時台UTCに取得）。
永久先物：Binanceの永久先物（BTCUSDT）の建玉は、11/3 12:00 UTCの100,515 BTCから、急落中の11/5 16:00に91,617 BTC（−8.9%）へ減ったが、11/6 22:00には96,531 BTCへ戻った。資金調達率は10/30〜11/6の24回すべてプラスで、最も低かった11/5 00:00でも+0.0024%、11/6 16:00は+0.0090%。前週と同じく、ロングの強制決済のあと持ち高はすぐ積み直され、売り方が多数派に変わった形跡は見えない。CMEの持ち高が細る一方で、海外の永久先物では持ち高が減っていない。
| 指標 | 直近値 | 急落の前 | 前号（10/30） | 取得時点・出典 |
|---|---|---|---|---|
| BTCUSDT 永久先物 建玉 | 96,531 BTC | 100,515 BTC | 95,891 BTC | 直近は11/6 22:00 UTC、急落の前は11/3 12:00 UTC・Binance API。最少は11/5 16:00の91,617 BTC |
| 資金調達率（8時間ごと） | +0.0090% | +0.0100% | +0.0100% | 11/6 16:00 UTC／11/4 16:00 UTC・Binance API |
| BTC DVOL | 39.49 | 38.06 | 40.59 | 11/6日足（22時台UTC時点）／11/4日足・Deribit API。11/5は42.27。前号の10/30（40.93）は確定後の値に更新 |
| ETH DVOL | 55.42 | 51.90 | 55.24 | 同上。11/5は57.44 |
| 恐怖・強欲指数 | 28 | 50 | 30 | 11/6付（恐怖）／11/5付・Alternative.me API |
オプション：BTCのDVOLは11/4の38.06から11/5に42.27へ上がったが、11/6には39.49まで戻り、11/5に16.61→28.18と大きく跳ねて25.64までしか戻っていないVIXと比べ動きが小さい。オプションが見込む週の振れ（±5.48%）は実績（±4.64%）の約1.2倍で、前号の約1.6倍より差が縮んだ。実績の振れのほうが上がってきたためである。Deribitの全建玉は343,988 BTCで、12/25満期が140,380 BTC（40.8%、プット・コール比率0.68）、11/27満期が71,211 BTC（20.7%、同0.85）。11/13満期（33,208 BTC）では、コールは81,000ドル（8,160 BTC）、プットは74,000ドル（4,195 BTC）に建玉が多い（Deribit API、11/6 22時台UTC取得）。
Strategy：11/2の8-Kによると、10/26〜11/1にBTCを811枚、計6,550万ドル（平均80,846ドル）買い、保有は849,327 BTC、平均取得単価は75,451ドルになった。前号で「2週続けて買わず」と書いた流れは止まったが、この週の購入価格は今の価格より約6%高い。資金はMSTR普通株のATM発行（117.9万株、純額1.64億ドル、1株約139ドル）で、BTC売却の報告はない。同じ週に永久優先株STRCを209.2万株・2.08億ドル買い戻し、BTCへの支出の3倍を超えた。USDキャッシュは1.33億ドル（10/25：2.42億ドル）、USD準備金は47.9億ドル（同48.3億ドル）で、優先株の配当に4,340万ドルを使った。優先株の買い戻し枠の残りは7.49億ドルある。
BTC（75,944ドル）は平均取得単価の+0.65%にあり、11/5〜6の安値では一時これを下回った。MSTRは週間−1.21%（130.51→128.93ドル）、11/5に−9.29%。STRCは99.84ドル（10/30：99.13ドル、11/5：99.56ドル）と額面の100ドルに近い。Coinbase（COIN）は週間−6.12%の134.76ドルで、過去1年の終値で最も安い。MSCIは11月の指数見直しから非事業会社の新基準を適用し、影響を受ける銘柄の最終リストを11/11に公表する。5月の試算ではStrategy・Metaplanet・Yellow Cakeの名前が挙がった（The Block）が、Strategyが対象になるかは未確定で、同社は基準を「差別的」と批判している。
マイニング株：動きはBTCと分かれた。11/4はBTCが+3.96%の日にHut 8が−23.2%、Cipherが−20.0%、IRENが−11.2%と下げ、理由としては、データセンターの一時停止を掲げた民主党候補のテキサス州知事選などでの勝利が挙げられている（Substack「cryptojitt」。11/3に11〜18%上げた反動もあり、2日通算では小さい）。テキサス州の知事に当選したイノホサ氏は、保護策が立法化されるまで新規承認を止めると表明し、サンダース上院議員は全米でのモラトリアムを求めた。テキサス州は計画中のデータセンター容量の27%を占める（ウェルズ・ファーゴ、Bitcoin.com経由）。反対の材料もあり、ゴールドマン・サックスは規制が入りうる州が計画容量の約45%を占めるとしつつ停止は短期にとどまるとみており（同Substack）、全米のモラトリアムはトランプ大統領の拒否権があるため法律になる公算は小さい（Bitcoin.com）。
| 銘柄 | 終値（ドル） | 11/4 | 11/5 | 11/6 | 週間 |
|---|---|---|---|---|---|
| IREN | 21.64 | −11.24 | −16.95 | +20.02 | −9.65 |
| Cipher（CIFR） | 6.55 | −19.95 | −14.62 | +17.93 | −10.22 |
| Hut 8（HUT） | 52.65 | −23.23 | −6.11 | +14.58 | −11.36 |
| TeraWulf（WULF） | 11.37 | −6.62 | −13.85 | +12.80 | −3.07 |
| コアウィーブ（CRWV） | 46.40 | −9.90 | −9.83 | +6.28 | −15.44 |
| Galaxy（GLXY） | 13.66 | −16.99 | −7.09 | +5.24 | −14.63 |
| Strategy（MSTR） | 128.93 | +5.09 | −9.29 | −0.29 | −1.21 |
| Coinbase（COIN） | 134.76 | +4.16 | −9.69 | −1.51 | −6.12 |
単位：%。Yahoo日足（11/6終値、10/30比）。11/6はBTCが+0.00%の日に、IRENなどが2桁上げた。その理由を確かめられた報道は、IRENの決算が11/5に出たこと以外には見つけていない。
マイニング会社の収入の中身もBTCから離れている。IRENの7〜9月期は売上高2.28億ドルのうち、マイニングが2,800万ドル（前期比−58%）、AIクラウドが2億ドルで約88%を占める。マイクロソフト向けの200MWは同社の要請で設備の変更があり、40億ドル超の契約年額の達成目標が2026年12月から2027年1月（2月にずれる可能性あり）へ動いた（crypto.news）。保有BTCを手放す動きも報じられ、Riot Platformsは1四半期で7.5億ドル相当のBTCを売り、Keel Infrastructureは保有分すべてを1.92億ドルで売った（Bitcoin.com）。Hut 8は約3,102 BTCを約2.5億ドルの自社株買いにあてたとされる（同Substack。提出書類との照合はしていない）。借り手の側では、コアウィーブの2032年債の利回りが16%を超え、5年CDSは11/5に1,289bp超まで上げた（CNBC、米国株ブリーフィング参照）。AI向けの収入に移るほど、マイニング株はBTCの価格よりこうした資金調達の条件の影響を受けやすくなる。
ハッキングの続報：10/29の約63億ドルの不正引き出しの原因について、FBIは10/31に北朝鮮系のハッカー集団TraderTraitorの犯行とし、盗まれた資産はETHへの交換が進み、さらに資金洗浄が見込まれるとした。トランプ大統領は「北朝鮮かどうかは分からない」と疑問を示している（AFP）。バイナンスは、侵入の経路を運用基盤の侵害と説明し、秘密鍵の漏えいではないとしている（ETHNews）。詳しい事故報告は調査の完了後に公表するとしており、まだ確認できていない。
出金は11/1にBTCのネットワークから段階的に再開した。06:00〜15:30 GMTの間の出金は46.5億ドル、入金は10.1億ドルで、差し引き36.4億ドルの流出、預かり資産の約2.1%にあたる（TechCrunch、AFP）。バイナンスは盗まれた資産の95%を自社の資金で補ったとし、残りは流動性が低く時間がかかると説明している。全ネットワークの再開の状況、売り買いの気配の差が平常に戻ったかは、今回の検索では確認できなかった。BTCは再開当日の11/1に+1.05%、翌11/2は−2.01%で、この日はIBITから4.05億ドルが流出した。
ステーブルコイン：発行残高は10/30の2,997億ドルから11/6の2,937億ドルへ60億ドル減った（DefiLlama）。5週続けての減少で、9/30（3,063億ドル）からは126億ドル減、5/17の最高（3,155億ドル）からは約7%少ない。USDTは前週比1,802億→1,770億ドル、USDCは715億→706億ドル。ハッキング対応で凍結された分（USDT 15.6億ドル超・USDC約8億ドル）がこの減少にどれだけ含まれるかは確認できていないが、減少の規模はそれを上回っている。暗号資産の取引に向かう新しいドル資金が増えていない状況は、前号から変わっていない。
11/3の中間選挙で民主党が上下両院を制した（Bitcoin.com）。市場構造法案のCLARITY法案は、9/15の上院の討論終結の採決で49対50となり、必要な60票に届かなかったまま、現在の議会が終わる2027年1月3日に廃案になる。残された道は11月中旬〜12月下旬の会期での再採決で、ティリス議員が出した再審議の動議がその手続きを残している。共和党全員が賛成しても民主党から7人が要り、9月に反対した共和党4人が変わらなければ11人が要る（FinanceFeeds）。ヒル下院金融サービス委員長は「この会期で可決できるとまだ期待している」と述べている。新しい議会ではウォーレン上院議員が銀行委員会を率いる見通しで、下院の民主党はSECの権限を広げる新たな法案の議論を始めたと報じられている（Bitcoin.com、Analytics Insight）。一方、Bitwiseの集計では暗号資産に前向きな上院議員は約51人とされ（Analytics Insight）、法案の行方は見方が分かれる。
BTCの値動きと規制の材料の関係は、今週は確認できない。民主党の勝利が伝わった11/4にBTCは上げ、Analytics Insightは法案の前進が難しくなるとの見方も同時に伝えている。下げた11/5の理由として主に報じられたのは株安である。
当局の動きでは、SECの10/28〜11/6の報道発表（3本）に暗号資産に関するものはなかった（SEC公式サイトの見出しで確認、本文までは未確認）。直近では10/1に投資顧問とファンドによる暗号資産の保管の規則案、9/17にトークン化した株式の取引を認める適用除外を出している。CFTCのセリグ委員長は11/3、個別株に連動する永久先物が承認されたとみなされる（審査の45日が11/2に経過）と表明し、Coinbase Derivatives、KalshiEX、Bitnomialが関わる。同じ日にCboeとシタデル・セキュリティーズが加わる業界団体がニューヨーク南部地区連邦地裁に提訴し、この商品はSECの専管だと主張している（The Block、PrimeXBT）。暗号資産で広まった取引の形が株にも広がるかどうかの争いで、BTCの価格への直接の影響は確認できていない。GENIUS法のOCC最終規則は2027年1月18日に施行される。
今週のBTCは週間−1.62%と前号の1σの幅（HV基準±3.45%）に収まったが、日々の振れは大きく、11/4の+3.96%と11/5の−5.55%はどちらも米国株の寄り付きの時間帯に動いた。支配的だったのは、AI向けデータセンターの建設をめぐる選挙後の懸念を一因とする半導体・AI関連株の急落で、S&P 500との20日相関は0.78（11/5を除いても0.66）まで上がった。前週の下げは暗号資産の内側の事故が主因で、S&P 500 −0.6%に対しBTC −5.3%だったが、今週は株安の側が中心で、S&P 500 −2.7%に対してBTC −1.6%と順番が入れ替わった。ただし2週間で見ればBTC −6.3%、S&P 500 −3.2%で、下げの大きさは株を上回る。BTCは株安の日に株と同じ向きに動いた。金の週間+4.7%は原油が急落した2日が中心で、BTCとは別の材料による。
構造的な面と一時的な面を分けると次のとおり。一時的になりうるのは取引所の事故で、バイナンスは出金を再開し、95%を補ったとしている。続いているのは資金の細りで、ステーブルコイン残高は5週続けて減って2,937億ドル、現物BTC ETFは5営業日で−15.1億ドルと年初来でマイナスになり、CMEの建玉は過去1年で最低まで減った。Strategyは購入を再開したが、普通株の発行に頼る811枚にとどまり、優先株の買い戻しに3倍の資金を使っている。一方で永久先物の建玉は急落の翌日に戻り、資金調達率もプラスのままで、レバレッジをかけた持ち高は軽くならず、また強制決済が出やすい形が残っている。マイニング株は11/4にBTCと逆に動き、データセンターの規制という別の材料で売買されている。
今週の水準でのBTCの位置をみると、50日線の下で16日目、200日線の上（+3.8%）で、Strategyの平均取得単価（75,451ドル）にほぼ並ぶ。同じ条件の週の過去の統計を下に示す。金曜終値が20日安値に近い週の翌週は上げ下げがほぼ半々で、平均は全週とあまり変わらず、50日線の下・200日線の上の週の翌週はやや弱いが、件数が限られ、幅も大きい。
| 条件（UTC金曜終値）と翌週の騰落 | 週数 | 上昇週 | 平均 | 中央値 |
|---|---|---|---|---|
| 過去5年・全週 | 260 | 126 | +0.31% | −0.09% |
| 過去5年・20日安値の0.5%以内で終えた週 | 45 | 24 | +0.79% | +0.32% |
| 過去5年・50日線の下、200日線の上で終えた週 | 42 | 18 | −0.05% | −0.75% |
| 約10年・全週 | 491 | 258 | +1.11% | +0.41% |
| 約10年・20日安値の0.5%以内で終えた週 | 70 | 39 | +1.32% | +0.92% |
| 約10年・50日線の下、200日線の上で終えた週 | 74 | 33 | −0.54% | −0.73% |
Yahoo BTC-USD 日足から計算（11/6取得、2016年11月以降。移動平均の計算に要る最初の期間を除く）。過去の傾向であり、将来を保証するものではない。
前号（10/31号）の条件の結果：上方向（終値81,268ドル超が2日＋ETF 3営業日連続流入＋ステーブルコイン残高の増加）は、終値の最高が11/4の80,405ドルで、ETFは流出、残高も減り、どれも成立しなかった。下方向（バイナンスの出金再開後に終値が200日線を割る）は、出金は11/1に再開したが、終値の最安は11/5の75,942ドルで、200日線（前号73,113ドル）は割らなかった。週次1σの下限（HV基準約74,096ドル、IV基準約72,388ドル）にも届いていない。前号の「事故の前から続く資金の細り」は今週も確認できた一方、「Strategyが2週続けて買わない」は11/2の開示で崩れた。
この見立てが外れる条件：
上方向：UTC日足終値が50日線（81,979ドル）を2日続けて上回り、同時に現物BTC ETFが3営業日続けて純流入、かつステーブルコインの発行残高（DefiLlama）が前週比で増加に転じる。この場合、「資金が細っている」という見立ては外れる。
下方向：S&P 500が週間で7,376.86を上回って終えるのに、BTCの終値が200日線（73,192ドル）を下回る。この場合、「株と同じ材料で動いている」という説明では足りず、暗号資産の内側の売りが主因に戻ったことになる。あわせて、BTCとS&P 500の20日相関が0.5を下回れば、株との連動が強まったという見立ても外れる。目安として、週次1σの下限はHV基準で約72,420ドル、IV基準で約71,785ドル。
今後の焦点（日本時間）：
| 日時（JST） | イベント | 前回値・現状 | 見るポイント |
|---|---|---|---|
| 毎営業日 翌朝 | 米現物BTC/ETH ETFの日次フロー | BTC 11/5 −4.30億ドル、11月計−8.70億ドル。ETH 11月計約−2.72億ドル | IBITの連続流出（5日）が止まるか |
| 11/9（月）〜10（火） | Strategy社の取得・買い戻し開示（通常は月曜に8-K） | 10/26〜11/1は811 BTC購入、STRC買い戻し2.08億ドル、USDキャッシュ1.33億ドル | 購入の継続、ATMの規模 |
| 11/10（火）22:30 | 米10月CPI | 12月利上げの確率 FF金利先物から約76%、ロイター78%（11/6） | 利上げ観測の変化とBTCの反応 |
| 11/11（水）07:00 | コアウィーブ決算の電話会議（11/10 17:00 ET） | 週間−15.44%。2032年債の利回り16%超（CNBC、米国株ブリーフィング参照） | AI向けに事業を移したマイニング株の反応 |
| 11/11（水） | MSCI 非事業会社の最終リスト公表 | 5月の試算でStrategy・Metaplanetなどの名前 | Strategyが含まれるか |
| 11/11（水） | 米ベテランズデー（米債券市場は休場、米国株は通常取引） | BTCは通常どおり取引 | 債券休場の日の値動き |
| 11/13（金）17:00 | Deribit 週次オプション満期 | 33,208 BTC | 満期前後のDVOL |
| 11/14（土）早朝 | CFTC 建玉報告（11/10時点、通常は金曜公表） | 建玉17,527枚、レバレッジド・ファンドの売り越し2,591枚（11/3） | 11/5の急落後に建玉がさらに減ったか |
| 11月中旬〜12月下旬 | 米議会の残り会期 | CLARITY法案は9/15に49対50 | 再審議の動議に基づく討論終結の申請が出るか |
| 未定 | バイナンスの詳しい事故報告 | FBIは北朝鮮系と発表、大統領は疑問を示す | 侵入経路、残り5%の補填 |
| 11/27（金）17:00 | Deribit 月末オプション満期 | 71,211 BTC。最大の満期は12/25の140,380 BTC（全体の40.8%） | 満期前後のDVOL |
| 12/10（木）04:00 | FOMC結果（12/8〜9会合） | 12月利上げの確率はFF金利先物からの計算で約76%、ロイターは78%（11/6） | 利上げの有無とBTCの反応 |
| 2027/1/3 | 現在の議会の閉会 | CLARITY法案はここで廃案 | 再提出の有無と内容 |
| 2027/1/18 | OCCのGENIUS法最終規則の施行 | 申請受付の開始時期は今回未確認 | ステーブルコイン発行の条件 |
| 日付（UTC） | 始値 | 高値 | 安値 | 終値 | 前日比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10/31（土） | 77,198 | 77,630 | 77,001 | 77,435 | +0.31% |
| 11/1（日） | 77,435 | 78,313 | 77,384 | 78,248 | +1.05% |
| 11/2（月） | 78,248 | 78,724 | 76,572 | 76,677 | −2.01% |
| 11/3（火） | 76,677 | 77,965 | 76,270 | 77,345 | +0.87% |
| 11/4（水） | 77,345 | 81,080 | 75,628 | 80,405 | +3.96% |
| 11/5（木） | 80,405 | 80,834 | 75,114 | 75,942 | −5.55% |
| 11/6（金・暫定） | 75,983 | 76,282 | 75,067 | 75,944 | +0.00% |
直近7日のBTC日足（UTC、Yahoo、ドル）。11/6の終値は基準値表の値。10月の月間は83,554→77,435ドルの−7.3%で確定。価格の目安：73,192ドル（200日線）、74,968ドル（報道が挙げる直近の安値、Coinspeaker）、75,451ドル（Strategy社の平均取得単価）、80,405ドル（11/4終値、5日高値）、81,979ドル（50日線）。未確認：11/6のETFフロー、ETHAの10/30〜11/3の日次、バイナンスの全ネットワークの再開時期、盗まれた資産の売却の規模、11/5以降のCMEの持ち高。11/2〜6に新しい大きな流出・ハッキングの報道は、ニュース検索の範囲では見つからなかった。