昨夜（日本時間の夜〜未明）は商品市場の値動きが特に荒く、ロシアのウクライナ攻撃激化観測を受けて小麦が2023年7月以来の高値まで急伸、コーン・大豆も釣られて限月高値を更新した。金・銀は夕刻の高値から夜半にかけて急反落、原油は逆に一時+3%超の急伸から上げ幅を縮小している。NVIDIA決算通過とコアPCEの高止まり、消費者信頼感の悪化も株式相場の材料になった。
対象: 8/25(火) NY引け(16:00 ET) 〜 8/26(水) NY引け(16:00 ET)。ただしコーン・大豆等CBOT時間外取引の動きは8/27(木)未明JST時点までを含む（穀物市場はほぼ24時間取引のため）
| 銘柄名 | ティッカー | 増減率 | 一言コメント |
|---|---|---|---|
| アバクロンビー&フィッチ | ANF | +35.7% | Q2決算がEPS4.17ドルと予想1.98ドルを大幅に上回る。関税還付1億ドルも寄与し通期ガイダンスを上方修正、15四半期連続の増収。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $108.90→8/26 $147.75で検証） |
| NVIDIA | NVDA | +4%（引け後） | Q2売上高962億ドル（+106%）、AWSがGPU2百万基購入を発表するなど大型受注が続く。通常取引時間中は決算発表待ちで-1.6%と軟調だったが、決算通過後に時間外で反発。 |
| ソーラーエッジ・テクノロジーズ | SEDG | +10.7% | UBSが「買い」に格上げ。FCCの新方針が価格決定力の向上につながるとの見方。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $29.88→8/26 $33.08で検証） |
| キャプリコア・セラピューティクス | CAPR | +12.9% | デュシェンヌ型筋ジストロフィー治療薬デラミオセルのFDA審査進展・アナリスト格上げを材料に連日高。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $8.29→8/26 $9.36で検証。検索記事にあった+21.9%は日中高値ベースとみられ、終値ベースでは+12.9%） |
| 銘柄名 | ティッカー | 増減率 | 一言コメント |
|---|---|---|---|
| モデルナ | MRNA | -5.8% | 8/19に発表した癌ワクチン(Merckと共同)の臨床成功で株価が2倍超に急騰した反動の利益確定売り。Q2は7億8,200万ドルの純損失で営業CFも赤字が続き、バリュエーションへの懸念も重なった。 |
| ロビンフッド・マーケッツ | HOOD | -3.2% | 前日(8/25、+8.2%)の急伸の反動で利益確定売り。詳細な個別材料は確認できず。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $112.09→8/26 $108.54で検証） |
| エクソンモービル | XOM | -1.5% | 原油相場の軟調を受けエネルギー株が上値の重い展開。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $160.64→8/26 $158.19で検証） |
| フリーポート・マクモラン | FCX | -1.1% | 8/20〜25の5営業日続伸(累計+20%、銅の最高値更新と好決算を材料)の反動で利益確定売り。（Yahoo Finance日次終値: 8/25 $79.91→8/26 $79.00で検証） |
シカゴ商品取引所(CBOT)の時間外取引で、小麦（12月限）が一晩で1ブッシェル7ドル前後から7.62ドル前後まで急伸し（直近24時間で約+8%）、2023年7月以来の高値をつけた。きっかけは、ロシアがウクライナへの攻撃を激化させる準備を進めているとするBloombergの報道で、黒海経由の穀物輸出がさらに寸断されるとの懸念が一気に強まった。米農務省(USDA)は既に2026/27年度のロシア産小麦輸出見通しを4,600万トン、ウクライナ産を1,350万トンへ引き下げており、供給不安が積み上がっていたところに今回の報道が加わった形——つまり今回の急伸は単発の突発的ヘッドラインというより、既に積み上がっていた黒海輸出リスクに火がついた格好で、報道が誤りだった場合を除けば一晩で剥落するタイプの値動きではなく、Black Sea情勢の展開次第で高止まりが続く可能性がある。
小麦の急伸につられ、コーン（12月限）も限月として新高値となる1ブッシェル5.365ドル前後（直近24時間で約+2.4%）、大豆（11月限）も限月高値となる1ブッシェル12.64ドル前後（同約+2.5%）まで上昇した。コーンについては、8/21発表のPro Farmer社作柄調査が全米平均収量を1エーカーあたり173.2ブッシェルとUSDA予想（180.7ブッシェル）より低く見積もっていたことも、上値を支える材料として重なっている。
Wheat futures surge to three-year highs on Russia-Ukraine escalation fears — Seeking Alpha
Wheat Skyrockets as Black Sea Exports Threatened, Pulling up Corn and Soybeans — AgWeb
NVIDIAの2026年5〜7月期決算はEPS2.22ドル（前年の2倍超）、売上高962億ドル（前年同期比+106.0%）。AIクラウド・産業・エンタープライズ(ACIE)向け売上は403億ドル（+138%）、ハイパースケーラー向けは487億ドルと倍増した。AmazonとNVIDIAは、AWSがNVIDIAのGPU2百万基を購入し新型CPU「Vera」を採用すると発表。粗利益率は2四半期連続75%を維持したが、当期は74%へ低下する見通し。CEOのジェンスン・フアン氏は「FY28に70%の増収を賄えるだけの供給がある」と説明した。
決算発表後、株価は時間外で+4%の218.77ドルまで上昇した。ただし前年同期比+106%という増収率の大きさに対して株価の反応は一桁台前半にとどまっており、決算前の水準にすでに「相当な好内容」が織り込まれていたことの裏返しとも読める。翌営業日に上昇が続くか、材料出尽くしで失速するかは、AI関連セクター全体のセンチメントを占う意味でも注目したい。
S&P500は7,675.70でほぼ横ばい（-0.02%）、ナスダック総合は26,130.20（-0.08%）、NYダウは53,463.88（-0.21%、-113.52ドル）で引けた（Yahoo Finance日次終値で検証済み）。7月分のコアPCE（FRB選好インフレ指標）は前月比+0.2%・前年比+3.3%と市場予想通りだったが、インフレの高止まりが意識された。8月の消費者信頼感指数は89.4と7月の90.2から低下し、市場予想90.1も下回って2ヶ月連続の悪化。期待指数は68.2まで落ち込み、景気後退リスクの目安とされる80を下回る水準が続いている。半導体株はNVIDIA決算発表を控えて方向感に乏しく、インテル(+0.9%)・AMD(+0.4%)とも小幅高で終えた。
Stock market news for Aug. 26, 2026 — CNBC
U.S. consumer confidence hits seven-month low — Yahoo Finance
Meta Platformsは、InstagramやFacebookが依存性の高い設計で未成年ユーザーに害を与えたとする29州司法長官との集団訴訟で、170億ドル超の支払いと未成年向けの1日2時間のデフォルト利用制限などの是正措置を含む和解に合意した。司法長官側が当初求めていた2,000億ドルや、一部で試算されていた1兆ドル超のリスクに比べ大幅に軽い決着となったため、ウォール街はこれを「Metaにとっての大きな勝利」と受け止めた。
Meta to Pay $17.1 Billion in Settlement With 29 States — Variety
金（12月限）は日本時間8/26夜（米東部時間8:15、プレマーケット）につけた1トロイオンス4,686.60ドルの高値から、同11:00 ET（日本時間0時台）にかけて4,643.40ドルまで急反落した（高値比-0.9%）。銀（9月限）も同じ時間帯に68.890ドルの高値から67.585ドルまで下落（同-1.9%）。8月に入ってから金は+10%、銀は+18%近い大幅な月間上昇を続けてきただけに、利益確定売りが出やすい地合いだったとみられる。
その後は下げ渋り、直近（日本時間8/27朝9時台）では金4,675ドル・銀68.74ドル前後まで戻しているが、いずれも夕刻の高値は回復できていない。
この一晩の反落と並行して、金・銀の中期的な支援材料であるFRB（連邦準備制度理事会）の独立性問題も動いている。トランプ大統領が住宅ローン詐欺疑惑を理由にリサ・クック理事の解任を検討している問題で、ホワイトハウスが設定した回答期限の8/26に、クック氏の弁護士が「住宅ローン詐欺や意図的な不正行為は一切なく、解任を正当化する法的根拠はない」とする反論書を提出した。最高裁は今年6月、解任には事前通知と反論機会の付与が必要と判断しており、今回のやり取りはその手続きを踏む狙いとみられるが、決着がついたわけではなく、Fedの独立性を巡る綱引きは長期化する公算が大きい。この日の金・銀の反落自体は月間急騰後の利益確定売りとみるのが妥当だが、クック氏問題が今後実際に解任・法廷闘争へ進展すれば、ドル・長期金利のタームプレミアムを通じて金・銀により明確に効いてくる可能性がある——目先の値動き以上に、中期の金・銀相場を左右しうる材料として注視する価値がある。
Gold price today, Wednesday, August 26, 2026 — Yahoo Finance
Lawyer for Fed's Cook says there is no grounds for dismissal — 100.7 MIX-FM
WTI原油先物は日中（通常取引時間）には前日比-1.92%の80.78ドルまで下落し、月曜（8/24）からの続落基調を引き継いでいた。ところが引け前後の時間帯（日本時間の夜〜未明、米東部時間8:00〜12:15頃）に一転して買われ、一時83.08ドルまで急伸する場面があった（安値からの上げ幅は約+3.6%）。その後は上げ幅を縮小し、直近（日本時間8/27朝9時台）では81.62ドル前後で推移している。
日中に売られていたのは、米国が対イラン制裁で第三国への二次制裁を見送るなど市場が警戒していたより穏健な内容にとどまったこと、米国務省が退避させていた外交官を大使館に戻す準備を進めていると伝わったことなど、中東情勢の緊張緩和材料が先行したため。ただし夜間にかけては買い戻しが優勢になり、方向感の定まらない荒い値動きとなった。夜間の急伸を裏付ける新規の強気材料は確認できておらず、日中の下げが行き過ぎたことによる自律反発・ショートカバーに近い値動きとみられる——「イラン情勢の緊張緩和で原油安」という中期の地合い自体が変わったわけではなく、この一晩の乱高下はノイズとして扱うのが妥当だろう。米長期金利は低下（10年債利回りは-7.7bpの4.619%）しており、原油の高安いずれの局面でも株式相場の重しにはならなかった。
Oil prices fall as U.S. rolls out global sanctions focused on Iran — CNBC
要は、地政学リスク（ロシア／黒海）が実体のある商品高（小麦・コーン・大豆）を作った一晩で、それ以外の値動き――金・銀の反落、原油の乱高下――の大半は方向感を持たないノイズだった、と整理するのが妥当。小麦はロシアのウクライナ攻撃激化観測という新たな地政学材料を受けて一晩で約+8%、2023年7月以来の高値まで急伸し、コーン・大豆もこれに釣られて限月高値を更新した——これは供給不安という実需に根差した動きで、報道が覆らない限り一晩で消える性質のものではない。一方、金・銀の急反落は月間の大幅高（金+10%・銀+18%）を受けた利益確定売り、原油の急伸は日中の下げすぎに対する自律反発（ショートカバー）に近く、いずれも中期のトレンド（金・銀の構造的な支援材料は健在、原油はイラン情勢緩和で軟調基調）を否定するものではない。
株式市場は決算とインフレ指標の綱引きで方向感に乏しかったが、引け後のNVIDIA決算が大幅増収・強気ガイダンスで通過したことで、ナスダック100先物・日経先物とも夜間で上振れしている。ただし+106%増収に対して株価の反応は+4%にとどまっており、好内容がすでにある程度織り込まれていたことも透けて見える。消費者信頼感の悪化とコアPCEの高止まりが示す「インフレ高止まり×需要減速」の組み合わせに加え、FRBクック理事解任問題によるFed独立性への懸念は、まだ決着していない中期のテールリスクとして、金・銀の下値だけでなくドル・長期金利のタームプレミアムにも波及しうる材料として引き続き注視したい。