MARKET REALnote版　10/28(水)毎朝更新

ブロードコムがアンソロピック向けに630億ドルの資金手当て、ナスダックは1.18%高

今週の担当沖田保之

この記事は、MARKET REALを担当の投資家がやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

下線の言葉を押すと、用語集で意味が見られます

こんにちは、投資めがねです。今週の担当は沖田保之さんです。沖田さんは年金基金で、安全にきっちり運用するアセットアロケーターです。

プロフィール → 16名の投資家（沖田保之さんのページ）

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようさんです、沖田です。今夜はFOMCの結果が出ますな。慌てんと、順番にいきましょ。

対象: 10/26(月) NY引け(16:00 ET) 〜 10/27(火) NY引け(16:00 ET)

今日のポイント（3行）

金融4社がブロードコムのAI半導体をアンソロピックに貸す仕組みに630億ドル。ブロードコム株は4.00%高
ナスダック総合は1.18%高。ただしS&P500の銘柄の過半は下落
石油精製株が大きく下げ、バレロ・エナジーは9.24%安。FOMCは2日間の会合を開始

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ（^DJI）: 52,377.57　▲0.03%
S&P500（^GSPC）: 7,722.60　▲0.60%
ナスダック総合（^IXIC）: 26,477.81　▲1.18%
日経先物（NIY=F）: 64,425円　▲2.31%
ドル指数（DX-Y.NYB）: 102.35　▲0.34%
ドル円（JPY=X）: 157.92円　▲0.32%
米10年債（^TNX）: 4.99%　±0.0bp
ゴールド先物（GC=F）: $4,073　▲1.08%
WTI原油先物（CL=F）: $100.20　🔻1.13%
BTC（BTC-USD）: $81,034　▲1.34%

直近24時間 2026年10月28日6時35分頃（JST）時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は10/27のNY市場の終値と前日比です。WTI原油先物は直近24時間の変化で、本文の「1.53%安」（前日の終値との比較）とは測っている範囲が違います。

今日の主役：ブロードコムのAI半導体をアンソロピックへ、金融4社が630億ドルを用意

何が起きた？

10/26のNY市場の引け後、バンク・オブ・アメリカ（BAC）、ブラックストーン（BX）、シティ（C）、モルガン・スタンレー（MS）の4社は、ブロードコム（AVGO）のAI半導体（XPU）とネットワーク機器をアンソロピック（非上場）が使えるようにするため、630億ドルの資金を用意すると発表しました。

仕組みはこうです。新しく作る特別目的会社（SPV）が機器を買い、アンソロピックに貸し出します。ロイターによると、返済の順位が高い第1順位の借入が約435億ドル（全体の約69%）で、銀行3社がとりまとめ、順位が低い第2順位の分はブラックストーンが出します。ブロードコムは、機器を売ってもSPVが借入を返しきれなくなった場合に備えて、第1順位の借入と同じ額まで機器の価値を支える約束（残存価値の保証）をしています。ロイターは、これが事実上の大きな保証にあたると伝えています。引き渡しは2027年に始まる予定です。米調査会社コンステレーション・リサーチは、機器の引き渡しが始まったあと、銀行はこの借入を債券として広く市場に売り出すと伝えています。

なぜ買われた？

AP通信は、ブロードコムの株価がこの資金手当ての発表を受けて上がったと伝えています。10/27のブロードコム株は4.00%高でした。

AP通信によると、AI関連株は、データセンターやAI半導体のための多額の借入が懸念され、ここ数週間大きく上下していました。10/27は、そのAI関連株が上げた日です。ただ、この発表がどんな点で好感されたのか、詳しい理由ははっきり報じられていません。

💡たとえると

お店が高い機械を自分で買わずに、リース会社から借りて使うのに似ています。今回は、そのリース会社にあたる会社をこの取引のためだけに作り、銀行などがそこへお金を貸します。さらに機械を売る側のブロードコムが、「何年か使ったあとの機械にも、これだけの価値は残る」と請け合っています。貸す側は、もしもの時に機械を売っても回収しきれない心配が小さくなります。

市場の反応

10/27はブロードコム株が4.00%高、借入で買ったAI半導体を貸し出すネオクラウドのコアウィーブ（CRWV）は7.94%高でした。ナスダック総合も1.18%高です。

アンソロピックの計算資源をめぐっては、アポロ（APO）とブラックストーンが以前に350億ドルの資金を出すことで合意しており、ブロードコムはそこで最大290億ドルを保証しています。ロイターによると、格付け会社ムーディーズはブロードコムを大手テック企業でも特に強い会社の1つとしつつ、AI開発会社の大きな資金の需要に応えるため、こうした取引が短い間にいくつも重なれば、リスクは高まるとしています。保証は、相手がお金を返せなくなったときに肩代わりする約束なので、約束が増えるほど、保証する会社の負担になりうる額も増えます。

次に見るところ

2027年に予定されている機器の引き渡しが始まるかどうか
銀行がこの借入を債券として市場に売り出すとき、どんな条件で売られるか
同じような資金手当ての取引が、短い間に続くかどうか（ムーディーズが挙げた点）
アンソロピックの上場の調達額や価格帯（まだ示されていません）

そのほかのニュース

ナスダック総合は1.18%高、半導体株が2日続伸　S&P500の過半は下落（10/27(火) NY引け）

10/27の米国市場は、S&P500が前日比0.60%高の7,722.60、ナスダック総合が1.18%高の26,477.81、NYダウが0.03%高の52,377.57で終えました。半導体株のETFは3.91%高で、AMD（AMD）は5.45%高、インテル（INTC）は3.61%高、マイクロン・テクノロジー（MU）は2.77%高、エヌビディア（NVDA）は0.90%高でした。AP通信は、S&P500の銘柄の過半は下げたものの、影響の大きいAI関連株の上げがそれを上回ったと伝えています。VIX（恐怖指数）は4.73%低下して17.52でした。

💡つまり？ S&P500は、時価総額の大きい会社ほど指数に強く効く計算です。そのため、少数の大型株が大きく上がると、多くの銘柄が下げていても指数は上がることがあります。

石油精製株が2025年4月以来の大幅安、原油も下落（10/27(火) NY日中）

石油精製株が大きく売られ、バレロ・エナジー（VLO）は9.24%安、マラソン・ペトロリアム（MPC）は7.36%安、フィリップス66（PSX）は7.03%安で終えました。ベンジンガ（アメリカの金融ニュースサイト）は、原油価格の下げは小さく、売りは精製の利ざや（クラックスプレッド）の見直しによるものだと伝えています。WTI原油先物（12月物）は1.53%安の1バレル100.20ドル、AP通信によるとブレント原油は1.2%安の109.41ドルでした。

💡つまり？石油精製会社のもうけは、原油の価格そのものより、原油とガソリンや軽油などの製品との価格の差で決まります。この差が縮むと見込まれると、原油があまり動かなくても株価が大きく動くことがあります。

FOMCが始まる　10月の消費者信頼感は91.7に上昇（10/27(火) 10:00 ET）

米連邦公開市場委員会（FOMC）が2日間の会合を始めました。結果は10/28に発表されます。AP通信によると、FRBは先月、3年ぶりに政策金利を引き上げており、今回は据え置きの予想が中心です。コンファレンス・ボードが発表した10月の消費者信頼感指数は91.7で、9月の84.2から上がりました。上昇は4か月ぶりで、同団体はガソリン価格が9月から10月にかけて下がったことと重なると説明しています。米10年債利回りは4.99%で、前日の5.00%からわずかに下げました。

💡つまり？消費者信頼感指数は、家計が景気や暮らし向きをどう感じているかを聞き取った数字です。米国では個人消費が経済の大きな部分を占めるため、消費の先行きを見る手がかりとして注目されます。

日経平均は1,078円高の6万3,268円、4営業日ぶりに反発（10/27(火) 15:30 JST）

10/27の東京市場で、日経平均株価は前日比1,078円72銭高（▲1.73%）の63,268円37銭で終えました。株探によると、前日の米国でハイテク株が上げたことやアンソロピックの上場申請を受けてAI・半導体関連株が買われ、アドバンテスト（6857）1銘柄で日経平均を約600円押し上げました。午後は11月の米中間選挙などを控えて上げ幅を縮めました。

💡つまり？日経平均は株価の高い銘柄ほど指数への影響が大きい計算です。1銘柄が何円分動かしたかを示す寄与度を見ると、上げが相場全体によるものか、一部の銘柄によるものかが分かります。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

MARKET REAL 本編を読む →

今日の用語：クラックスプレッド

原油から作ったガソリンや軽油などの製品の価格と、原料の原油の価格との差です。この差が広がるほど、石油精製会社のもうけが大きくなります。今日は、精製株の売りがこの利ざやの見直しによるものだと伝えられました。精製会社の株を見るときは、原油の価格だけでなく、この差の動きも手がかりになります。

本日のニュースに一言

わしが目を止めたんは、ブロードコムの保証です。630億ドルのうち第1順位の約435億ドルと同じ額まで、機器を売ってもSPVが借入を返しきれんかったときの穴をブロードコム（AVGO）が支える約束をしとる。前の350億ドルの取引でも最大290億ドルを保証しとる。わしら年金の側は、儲かる話を聞いたら、まず「うまいこといかんかったら、誰がいくらかぶるんか」を数えます。ムーディーズが言うとおり、こういう約束は1本ずつなら軽うても、重なると重なっただけ効いてくる。もう一つ、S&P500は0.60%上がったのに、銘柄の過半は下げとったいうのも覚えとかなあきません。指数の数字だけ見て「みんな上がった」と思たら、中身を読み違えます。

最近の相場に思うこと

きのうは、株だけが戻った1日だけで「前提が戻った」とは言えん、と書きました。10/27もS&P500が0.60%高で、米10年債の利回りは5.00%から4.99%とほぼ動かず、ブレント原油は1.2%安。2日続けて、原油が下がる日に株が上がり、国債は動かん形になりました。

ただ、今夜はFOMCの結果が出ます。FRBは先月3年ぶりに利上げしとって、今回は据え置きの見方が中心ですけど、Yahoo Financeによると利上げの確率も約10%残っとる。10%いうたら、10回に1回は来る数字です。据え置きの前提だけで配分を組むんやなしに、外れたときに株と国債がそろって下がる形にならんか、月末の確認と一緒に見ときます。

次回チェックポイント

FOMCの結果は10/28(水) 14:00 ET（日本時間10/29 3:00）に発表され、据え置きの予想が中心と報じられています
10/28(水)の引け後にマイクロソフトとアルファベット、10/29(木)の引け後にアマゾンが決算を発表します
10/29(木)には米国の7〜9月期GDPと9月のPCE物価指数が発表されます
日本では10/29(木)〜30(金)に日銀の金融政策決定会合があります
10/27(火)の引け後にはビザ、ロビンフッド、NXPセミコンダクターズ、シーゲイト・テクノロジーが決算を発表しており、10/28の取引での株価の動きが注目されます
米中間選挙は11/3(火)です

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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