MARKET REALnote版　11/12(木)毎朝更新

コアウィーブが24.71%高、半導体・AI関連株が買い戻されナスダック総合は1.60%高　エヌビディアは格下げの中で2.87%反発

キャスター桃井ハルカゲスト黒沼巌

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こんにちは、投資めがねです。ニュースは桃井ハルカさん、今日のゲストは黒沼巌さんです。

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みなさん、おはようございます、桃井ハルカです！昨日とは打って変わって、AI関連株が大きく買い戻された1日でした。さっそくお伝えしますね。

対象: 11/10(火) NY引け(16:00 ET) 〜 11/11(水) NY引け(16:00 ET)

今日のポイント（3行）

コアウィーブが24.71%高、半導体・AI関連株が買い戻されナスダック総合は1.60%高
エヌビディアは格下げの中で2.87%反発、マイクロソフトは2日続落
ドル円は10週ぶりに159円台、日経平均は3日続伸

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ（^DJI）: 52,486.49　▲0.49%
S&P500（^GSPC）: 7,619.38　▲1.31%
ナスダック総合（^IXIC）: 25,466.19　▲1.60%
日経先物（NIY=F）: 61,985円　▲3.03%
ドル指数（DX-Y.NYB）: 102.92　▲0.67%
ドル円（JPY=X）: 159.71円　▲0.63%
米10年債（^TNX）: 5.00%　休場（±0.0bp）
ゴールド先物（GC=F）: $3,994　🔻1.10%
WTI原油先物（CL=F）: $86.44　▲0.23%
BTC（BTC-USD）: $74,358　▲1.06%

2026年11月12日7時頃時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は11/11のNY市場の終値と前日比。米10年債は、11/11が退役軍人の日で米国債市場が休場のため、11/10の最終値のままです。

今日の主役：コアウィーブが24.71%高、AI関連株が買い戻された

何が起きた？

前日の引け後に決算を発表したAI向けクラウド（ネオクラウド）大手のコアウィーブ（CRWV）は、24.71%高の60.77ドルで引けました。7〜9月期の売上高は前年比168%増の36.6億ドルで、LSEG（金融データ会社）の予想の35.5億ドルを上回りました。2026年通期の売上高の見通しは、130億〜133億ドルに引き上げています。

買いはコアウィーブだけでなく、AI関連株に広がりました。メモリーのサンディスク（SNDK）は13.69%高、マイクロン（MU）は11.89%高、SKハイニックス（000660）は9.71%高です。終値はS&P500が1.31%高の7,619.38、ナスダック総合が1.60%高の25,466.19、ダウが0.49%高の52,486.49でした。

なぜ買われた？

決算の前は、コアウィーブの借入の重さが焦点とされていました。会社は今後3か月で、顧客から約90億ドルの前払い金・預かり金が入る見込みで、2027年まで高い金利の借入を増やす予定はないと説明しています（Yahoo Finance）。インテーターCEOはCNBC（アメリカの経済ニュース局）の番組で、「インフラへの需要は圧倒的なままだ」と述べました。

AI関連株は、その前の週に大きく下げていました。ナスダック総合は前週に5.5%下げています（Fortune）。この日は、コアウィーブの決算をきっかけに買い戻しが広がったと伝えられています。ベアード（米国の証券会社）のストラテジスト、メイフィールド氏は「市場は先週の行き過ぎた下げを戻し続けている」と述べています（CNBC）。Yahoo Financeは、ナスダック総合が中間選挙のあとの下げ分を取り戻したと伝えています。

市場の反応

光通信の部品の会社も上げました。ルメンタム（LITE）は10.67%高、コヒレント（COHR）は9.25%高です。データセンターの中でサーバーどうしをつなぐ通信には光ファイバーと光部品が使われるので、AI向けの設備投資が続くと見られると、これらの会社も買われやすくなります。

ガラス・光ファイバーのコーニング（GLW）は7.43%高でした。ジェフリーズ（米国の証券会社）が買い推奨でカバレッジ（調査対象）を開始し、目標株価を134ドルとして、「AIの光通信インフラ銘柄に変わった」と評価したことも加わりました（CNBC）。

AIサーバーのデル（DELL）は11.75%高、オラクル（ORCL）は8.82%高、燃料電池のブルーム・エナジー（BE）は12.97%高、同じネオクラウドのネビウス（NBIS）は15.44%高です。

業種別のETFでは、ハイテクのXLKが3.23%高、エネルギーのXLEが1.86%高、金融のXLFが0.58%高、公益のXLUが0.21%高でした。全銘柄を同じ比重で見る等加重のRSPは0.80%高で、時価総額加重のS&P500（1.31%高）を下回っています。上げ幅は、時価総額の大きいハイテク株のほうが大きかったことになります。

VIXは10.12%下がって17.49でした。VIXは、この先の株価の値動きの大きさを市場がどう見込んでいるかを表す指数で、下がると、市場が大きな値動きを前ほど警戒していないことを示します。

次に見るところ

11/12(木)は米国債の市場が再開します。休場明けの利回りの動き
同じネオクラウドのネビウスの決算（11/12の寄り付き前）
エヌビディアの決算（11/17(火)の予定）
前日の消費者物価の上振れを受け、CMEフェドウォッチでは12月の会合での0.25%の利上げの確率が約90%とされています（CNBC）。12月8〜9日のFOMCに向けたFRB高官の発言

そのほかのニュース

エヌビディアは2.87%高と3日ぶりに反発　ベアードはCEOをめぐる不透明さを理由に「中立」へ格下げ（11/11(水) 9:01 ET 格下げ〜 NY引け）

エヌビディア（NVDA）は2.87%高の173.73ドルで引けました。売買高は約2.67億株と、3か月平均（約1.3億株）の2倍を超えています（Motley Fool）。寄り付き前の9:01 ET頃、ベアードのアナリスト、トリスタン・ゲラ氏が投資判断を「中立」に格下げしました。CEOの在任をめぐる不透明さが晴れるまで中立にするとし、中国向けのH200の輸出の新たな禁止にも触れて、約50億ドルの評価損が出うるとの試算を示しています（Yahoo Finance）。この日はAMD（AMD）が7.32%高、ブロードコム（AVGO）が3.99%高と、エヌビディアより上げ幅が大きくなりました。

💡つまり？この日は格下げがあっても、エヌビディアの株価は上げました。ただ、上げ幅は2.87%で、AMDの7.32%やブロードコムの3.99%より小さく、半導体の中では出遅れています。前の2日間で約10%下げており、11月に入ってからの下げは約14%とされます（Yahoo Finance）。取締役会の調査の結果と、11/17の決算が、次の手がかりになります。

マイクロソフトは2.26%安と2日続落　アンソロピックは来週の上場に向け、豪州で個人向けの申し込みを開始（11/11(水) 取引時間中）

マイクロソフト（MSFT）は2.26%安の521.13ドルで、2日続けて下げました。CNBCは、AIのClaudeを開発するアンソロピック（非上場）が前日に発表した仕事用ツールが、オフィスソフトと競合しうるとの見方から売られたと伝えています。アンソロピックは1株70〜78ドルで8.25億株を売り出し、上限で約644億ドルを調達する計画で、CNBCは11/18に価格を決め、11/19に取引を始める見込みと報じています。11日には豪州で個人向けの申し込みの受付が始まりました（11/17まで、CNBCが証券会社Stakeの話として報道）。

💡つまり？ナスダック総合が1.60%高の日に、マイクロソフトは下げました。売られた理由として伝えられているのは、売上の柱の1つであるオフィスソフトに新しい競争相手が出てきたという見方で、客を奪っているという数字はまだ出ていません。アンソロピックの評価額は、発行済み株式数で計算すると上限で約1.02兆ドル（ロイター）、完全希薄化ベースでは最大約1.4兆ドル（CNBC）と、計算の仕方で違います。なお、アンソロピックは非上場で、数字は申請書類と報道によるものです。

ブレント原油は1.39%高の92.76ドルと反発　イランの核問題で外交による決着への疑いが強まり、ホルムズ海峡ではタンカーの事故が続く（11/11(水) 取引時間中、ブレントの決済）

前日に8月以来初めて一時90ドルを割り込んだブレント原油は、1.39%高の92.76ドルで決済されました（Seeking Alpha、アメリカの投資情報サイト）。Seeking Alphaは、イランの核開発をめぐる緊張が再び高まり、戦争の外交による決着に疑いが出たことが、中東の生産の回復の兆しを上回ったと伝えています。ホルムズ海峡では、英国の海事機関UKMTOが11日、タンカーが関わる事故の報告を受けたと発表しました（Bernama）。一方で、米石油協会（API）の集計では、11/6までの週の原油在庫は900万バレル増と、減少の予想に反して増えています（FXStreet）。

💡つまり？前日は、トランプ大統領が戦争が早く終わるとの見方を示したことを受けて、原油の価格に乗っていた地政学リスクの上乗せ分がはがれて90ドルを割りました。この日は、イランの核問題とタンカーの事故で、その上乗せ分が少し戻った形です。在庫の増加は価格を下げる側の材料で、上げる材料と下げる材料が同じ日に並んでいます。

ドル円は10週ぶりに159円台、日本時間12日朝は159.71円　米国の利上げ観測でドルが買われ、160円が介入の目安として意識される（11/11(水) 欧州時間〜 NY時間）

ドル円は11日、159.00円を上抜けて10週ぶりの高値をつけました（FXStreet）。日本時間12日7時頃は159.71円で、24時間で0.63%の円安・ドル高です。ドル指数も0.67%高の102.92でした。前日の10月の消費者物価が予想を上回り、12月の利上げの観測が強まったことでドルが買われたと報じられています（TipRanks）。MUFGは、160円を超えると為替介入の可能性がずっと高くなるとしています（ActionForex経由）。この日の日本の当局者の新たな発言は確認できていません。

💡つまり？米国の利上げが見込まれると、ドルで持つほうが受け取れる利息が増えるので、ドルが買われやすくなります。この日の円安はその流れの中にあります。一方で、市場は160円の手前で日本の当局が円を買う介入に動くことを警戒していて、MUFGやINGはその水準を目安に挙げています。金先物は24時間で1.10%安の3,994ドルでした。

日経平均は789円高の6万1248円で3日続伸　ソフトバンクGは決算を受けて一時10%超下げたあと値を戻し、0.44%安（11/11(水) 15:30 JST 東京引け）

日経平均は789円01銭（1.31%）高の6万1248円59銭で引け、3日続伸しました。TOPIXは0.92%高の3929.39です。日本経済新聞は、先週の急落のあとの値ごろ感と、株式の需給の改善を意識した買いが支えになったと伝えています。前日の引け後に4〜9月期の最終赤字（7,680億円）を発表したソフトバンクグループ（9984）は、寄り付きから売られて一時10%超下げましたが、その後急速に値を戻し、終値は0.44%安の3,855円でした。

💡つまり？ソフトバンクGは、大きな損失を発表した翌日に、いったん大きく売られてから下げ幅をほぼ消しました。日経平均への影響が大きい銘柄なので、もし10%超安のまま引けていれば、指数の上げはもっと小さかったことになります。その後の米国市場でAI関連株が上げ、日経先物は日本時間12日7時頃に61,985円と、24時間で3.03%上げています。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

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今日の用語：カバレッジ開始

証券会社のアナリストが、それまで調べていなかった会社を新しく調査の対象に加え、初めての投資判断（買い・中立・売りなど）と目標株価を出すことです。今日の記事では、ジェフリーズがコーニングについて、買い推奨・目標株価134ドルで調査を始めました。今回のジェフリーズは、目標株価のほかに、コーニングをどんな会社と見ているかも示しました。コーニングはスマートフォンの画面などに使う特殊ガラスで知られる会社ですが、ジェフリーズは「AIの光通信インフラ銘柄に変わった」と評価しています。AIデータセンターの通信に使う光ファイバーの会社として見ている、ということです。

今日のゲスト：黒沼巌さん

今日の主役のコアウィーブは、決算の前は借入の重さが焦点とされていました。会社の資金繰りの説明を、数字で確かめてもらうなら黒沼さんだと思って、お呼びしました！

黒沼だ。呼ばれたから来た。脚注の話ならいくらでもする。

最近の相場に思うこと

俺が見ているのは、上げの中身と、借りた金の重さだ。

11/11の上げは、時価総額の大きい銘柄に寄っていた。S&P500は1.31%高だったが、全銘柄を同じ比重で見る等加重のRSPは0.80%高にとどまった。前の週にナスダック総合が5.5%下げたあと、ハイテクのXLKが3.23%戻した1日で、下げた分を大型株が先に取り戻した形だ。中小型や公益（XLUは0.21%高）まで同じ勢いで買われたわけではない。

コアウィーブの決算は、前日の記事で数字を確かめた。7〜9月期の純支払利息は8.46億ドルで、調整後の営業利益3.79億ドルの2倍を超えていた。11日に会社が出した答えは、今後3か月で約90億ドルの前払い金・預かり金が入る見込みと、2027年まで高い金利の借入を増やす予定はない、という2つだ。資金繰りの問いには答えた。だが、すでに借りている分の利息の重さは、決算の数字のまま変わっていない。株価が24.71%戻っても、そこは別の話だ。

前払い金が本当に入るかは、次の四半期の決算でキャッシュフローの数字を見ればわかる。俺は、そこを脚注まで読むつもりだ。

次回チェックポイント

11/12(木)は米国債の市場が再開し、休場明けの利回りの動きが焦点
決算は、ネビウス（寄り付き前）、シスコ（11/12に発表予定）、レジェンス（11/12）など
エヌビディアの取締役会の調査の進み具合と、11/17(火)予定の決算
アンソロピックは11/18に公開価格を決め、11/19にナスダックで取引を始める予定と報じられています
12月8〜9日のFOMCに向けたFRB高官の発言と、ドル円が160円に近づく中での日本の当局の発言

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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コアウィーブが24.71%高、半導体・AI関連株が買い戻されナスダック総合は1.60%高 エヌビディアは格下げの中で2.87%反発