MARKET REALnote版　9/25(金)毎朝更新

米長期金利がさらに上昇、30年債は2004年以来の高さ　原油は3%高

今週の担当東雲玲

この記事は、MARKET REALを担当の投資家がやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

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こんにちは、投資めがねです。今週の担当は東雲玲さんです。東雲さんは世界を飛び回っているヘッジファンド運用者です。

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おはようございます、東雲です！金曜の朝ですね。金利、原油、米中と、今日も世界中から材料が届いています。順番に見ていきましょう！

対象: 9/23(水) NY引け(16:00 ET) 〜 9/24(木) NY引け(16:00 ET)。東京市場は9/24(木)に3連休明けの取引を再開。

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ先物（YM=F）: 51,670　🔻0.44%
S&P500先物（ES=F）: 7,760　🔻0.23%
NASDAQ100先物（NQ=F）: 30,736　🔻0.22%
日経先物（NIY=F）: 65,485円　🔻0.91%
ドル円（JPY=X）: 158.76円　▲0.28%
米10年債（^TNX）: 5.16%　▲4.1bp
ゴールド先物（GC=F）: $4,310　🔻0.29%
WTI原油先物（CL=F）: $94.76　▲2.23%
BTC（BTC-USD）: $84,465　🔻0.14%

直近24時間 2026年9月25日6時45分頃（JST）時点のスナップショット。米10年債は9/24の米国取引時間中のみ。

きょうのニュース

S&P500とナスダックはほぼ横ばい、ダウは161ドル安で3日続落（9/24(木) NY引け）

9/24のS&P500は0.02%安の7704.13、ナスダック総合は0.01%高の26939.37と、どちらもほぼ前日と同じ水準で引けました。ダウは161.61ドル安（0.31%安）の51349.98ドルで3日続落、ラッセル2000は0.11%安でした。

ダウではウォルマート（WMT、2.7%安）、IBM（IBM、2.5%安）、シャーウィン・ウィリアムズ（SHW、1.9%安）が下げを主導し、ディズニー（DIS、2.0%高）、ビザ（V、1.8%高）が上昇しました。日中は長期金利の上昇と原油高で売られる場面がありましたが、ホルムズ海峡をめぐる米・イランの協議の報道が出た後は下げ幅を縮めました。VIXは15.67と、前日から3.2%上がりました。

7年債入札も低調、米30年債利回りは2004年以来の高さ　ドル円は159円台に（9/24(木) 13:00 ET）

米財務省が実施した440億ドルの7年債入札は、最高落札利回りが5.085%で、需要は弱めでした。前日の5年債入札に続く不振です。ロイター（イギリスの通信社）によりますと、10年債利回りは5.196%（前日比▲8bp）と2007年以来、30年債利回りは5.48%（同▲8bp）と2004年以来の高さになりました。

金利の上昇を受けてドルが買われ、ニューヨーク市場のドル円は158円60銭まで下げた後、159円04銭まで上がって引けました。

フーシ派がサウジへ弾道ミサイル、原油は約3%高　ホルムズ海峡の段階的な再開を協議との報道（9/24(木) 日中）

サウジ主導の連合軍によりますと、イエメンのフーシ派が9/24、サウジ南部のターイフと、紅海側の石油の積み出し拠点ヤンブー方面へ弾道ミサイル6発を撃ち、サウジ側が迎撃しました。被害の有無ははっきりしていません。ヤンブーは、ホルムズ海峡を通らずにサウジの原油を運び出すための主な代替ルートです。

原油は一時1週間ぶりの高値まで上がりました。その後、ロイターが「米国とイランの交渉担当者が、イランがホルムズ海峡を再開し、米国が経済封鎖を解く段階的な合意を探っている」と報じると、上げ幅を縮めました。終値は、WTIが2.7%高の94.61ドル、北海ブレントが3.4%高の106.60ドルでした。

トランプ大統領と習近平主席がホワイトハウスで会談、貿易休戦は1月10日まで延長（9/24(木) 午前）

習近平国家主席がホワイトハウスを訪れ、トランプ大統領との会談に臨みました（習氏のワシントン訪問は2015年9月以来）。議題は貿易、AI、イラン情勢、台湾です。会談に先立ち、ベッセント財務長官は、11月10日に期限を迎える米中の貿易休戦を2か月延ばし、1月10日までとすることで合意したと発表しました。ベッセント氏は、1月までにより大きな経済合意がまとまる可能性もある一方、今の合意をそのまま延長することもありうると述べています。

9/24の米国市場では、中国株のETF（FXI）が0.35%安、人民元もほぼ横ばいで、中国関連の相場に大きな動きは見られませんでした。

ウィリアムズNY連銀総裁「年内の追加利上げは妥当」、フィラデルフィア連銀総裁も同調（9/24(木) 午前）

ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、年内にもう一度利上げすることは「妥当」な見方だと述べました。インフレ率は目標の2%を大きく上回っており、エネルギー価格とAI投資が強い需要を支えているとしています。フィラデルフィア連銀のポールソン総裁も講演原稿で「私の想定どおりに進めば、小幅な追加の引き締めが適切になるかもしれない」と述べました。

FRBは先週、政策金利を0.25%引き上げて3.75〜4.00%にしています。FedWatchなどの市場の見方では、10月のFOMCでの利上げの確率は7割を超えています。

オラクル（ORCL）が3.5%安、ニューメキシコのAIデータセンターで不可抗力の通知（9/24(木) 午前）

ブルームバーグによりますと、オラクル（ORCL）はニューメキシコ州で建設中のAIデータセンター「プロジェクト・ジュピター」の開発会社（ブルー・アウル・キャピタル（OWL）の傘下）に、フォースマジュール（不可抗力）の通知を送りました。2028年の予定どおりに稼働しなかった場合に、支払いを遅らせることができるようにするものです。この施設は、トランプ大統領が関わるAIインフラ計画「スターゲート」の一部で、規制の手続きや地元の反対に直面してきました。

オラクルは「プロジェクト・ジュピターは予定どおり」と説明し、ブルー・アウルも「この通知で資金面の約束は変わらない」としています。株価はオラクルが3.5%安、ブルー・アウルが3.7%安、燃料電池のブルーム・エナジー（BE）が3.1%安でした。

新規失業保険申請は19.7万件で7月中旬以来の少なさ、8月の新築住宅販売は6.4%増（9/24(木) 8:30／10:00 ET）

米労働省が発表した先週の新規失業保険申請件数は19万7000件で、前週（19万8000件）から減り、7月中旬以来の少なさでした。10:00 ETに発表された8月の新築住宅販売件数は年率68万4000件で、7月から6.4%増えました。販売価格の中央値は39万3700ドルで、前年同月より5.8%低くなっています。

ニューヨーク市場では、これらの指標が労働市場や住宅の底堅さを示したとして、ドルが買われました。30年固定の住宅ローン金利の平均は7.37%と、2024年5月以来の高さでした。

連休明けの東京市場、日経平均は495円高の6万5513円　上げ幅は一時1200円超（9/24(木) 15:30 JST）

3連休明けの東京市場で、日経平均は4日続伸し、連休前の9/18と比べて495円04銭高（0.76%高）の6万5513円99銭で引けました。連休中の米国市場でハイテク株がおおむね堅調だった流れを受けて、半導体やAI関連の銘柄が買われ、上げ幅は一時1200円を超えました。アドバンテスト（6857）とイビデン（4062）の2銘柄で日経平均を約434円押し上げました。

一方、TOPIXは15.84ポイント安の4075.30と下げました。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

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本日のニュースに一言

昨日の宿題、新築住宅販売の答えが出ました！8月は年率68万4000件で、7月から6.4%増。住宅ローン金利が7.37%まで上がっているのに、売れる数は増えたんです。ただ、販売価格の中央値は前年同月より5.8%低い39万3700ドル。私は「金利が住宅を冷やしていない」というより、「価格を下げることで売っている」と読みました。数は持ちこたえても、価格のほうで金利の重さを受け止めている。住宅に利上げが効いている形は、昨日の見立てから変わっていません。

もう一つは原油です。ミサイルで上がり、ホルムズ海峡の「段階的な合意」の報道で上げ幅を縮めました。材料が出るたびに原油が上にも下にも振れるのは、市場が「再開」と「悪化」のどちらにも賭けきれていないからだと思います。どちらかに偏っていない相場は、振れ幅のわりに、次の一方向の材料で大きく動くことがあります。原油と円の宿題は、今日も原油高と円安が同じ向きでしたが、金利の上昇も重なっていて、原油の分だけを取り出すことはまだできません。

最近の相場に思うこと

昨日、「10年債利回りが5%を超えたまま居座り、しかも今週の主役だった会社がナスダック全体より大きく下げ始めたら、流れの転換を疑う」と書きました。1日たって、答えは半分だけ出ています。

条件の一つめ、金利のほうは満たしました。7年債の入札も弱く、10年債利回りは前日の5.114%から5.196%へ、30年債は5.48%と2004年以来の高さです。FRBの中からも、バー理事に続いてウィリアムズ総裁、ポールソン総裁と、追加利上げを口にする人が続いています。先週まで一時5.041%で騒いでいたのが、もう5.2%近くです。

でも、二つめの条件は満たしていません。今週の主役のメタ・プラットフォームズ（META）は4.5%高で、ナスダック総合は0.01%高とほぼ横ばい。主役は、金利が上がる中でも持ちこたえました。ですから、私の見立てはまだ「金利に押された一休み」のままです。

気になるのは、株の側が金利にほとんど反応しなくなっていることです。30年債が2004年以来の高さなのに、S&P500は0.02%安。「その見方はもう価格に織り込まれている」と言えればいいのですが、私は、ここまで反応が鈍いと、どこかでまとめて調整が来る形を警戒します。引き続き、私は小さく構えて、降りる場所だけ決めておきます。あくまでも私の場合です。

次回チェックポイント

9/24(木) 夜のトランプ大統領と習近平主席の晩さん会、首脳会談の結果の発表
9/24(木) 引け後に発表のコストコ決算への反応
9/25(金) 10:00 ET ミシガン大学消費者態度指数（確報値。速報値は47.8、1年先の予想インフレ率は4.6%）
ホルムズ海峡をめぐる米・イランの協議の行方
9/30 PCE（個人消費支出）物価指数とマイクロン決算
10/27〜28 FOMC

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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