MARKET REALnote版　10/3(土)毎朝更新

9月の雇用者は2.9万人増どまり、利上げ観測が後退しナスダック100は最高値　長期金利は5.28%に上昇

今週の担当鏑木誠一

この記事は、MARKET REALを担当の投資家がやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

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こんにちは、投資めがねです。今週の担当は鏑木誠一さんです。鏑木さんは5〜10年の目線で企業を見る長期バリュー投資家です。

プロフィール → 16名の投資家（鏑木誠一さんのページ）

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようございます、鏑木です。今週最後の担当です。金曜は雇用統計の日で、株と金利がそれぞれ違う方向に動きました。

対象: 10/1(木) NY引け(16:00 ET) 〜 10/2(金) NY引け(16:00 ET)／10/2(金)の東京市場を含む

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ（^DJI）: 51,176.96　▲0.49%
S&P500（^GSPC）: 7,722.72　▲0.73%
ナスダック総合（^IXIC）: 27,190.86　▲1.19%
日経先物（NIY=F）: 69,760円　▲1.87%
ドル指数（DX-Y.NYB）: 101.92　🔻0.12%
ドル円（JPY=X）: 157.83円　🔻0.15%
米10年債（^TNX）: 5.28%　▲4.0bp
ゴールド先物（GC=F）: $4,172　🔻0.73%
WTI原油先物（CL=F）: $91.26　🔻2.06%
BTC（BTC-USD）: $84,511　🔻0.02%

直近24時間 2026年10月3日6時40分頃（JST）時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は10/2のNY市場の終値と前日比です。米10年債は10/1の終値（5.237%）からの変化です。日経先物・ドル指数・金・原油は金曜の取引終了時点の値です。WTI原油の🔻2.06%は直近24時間の変化で、ニュース本文の「1.7%安」は前日の終値との比較です。

きょうのニュース

3指数がそろって上昇、ナスダック100は最高値で引け　ナスダック総合は取引時間中に最高値（10/2(金) NY引け 16:00 ET）

S&P500は▲0.73%の7,722.72、NYダウは250ドル高（▲0.49%）の51,176.96、ナスダック総合は▲1.19%の27,190.86で取引を終えました。ナスダック総合は取引時間中に最高値をつけましたが、終値は最高値（約27,244）を下回りました。ナスダック100は▲1.00%の30,807.93で、終値の最高値を更新しています。ラッセル2000（小型株の指数）は▲0.94%でした。

週間では、ナスダック総合が上昇した一方、NYダウとS&P500は下落で終えました。VIX（恐怖指数）は6.6%低下の15.31です。

長期金利は雇用統計の直後に5.17%近くまで低下、その後切り返して5.28%に上昇（10/2(金) 8:30 ET 〜 15:00 ET）

米10年債利回りは、雇用統計の発表直後に5.17%近くまで下がりましたが、取引が進むにつれて上昇に転じ、前日より約4〜5bp高い5.28%前後で終えました（CNBC（アメリカの経済ニュース局）は5.281%と報道）。2年債利回りは4.84%（約5bp上昇）です。CNBCは、雇用の弱さで追加の利上げを急ぐ必要は小さくなったものの、インフレと金利の先行きへの心配から、債券の買いは続かなかったと伝えています。

シカゴ連銀のグールズビー総裁は、労働市場は安定しているとしたうえで、高すぎるインフレの方がより差し迫った課題だと述べ、利上げも利下げも選択肢に残しました。ドル円は雇用統計のあと156.97円まで円高が進みましたが、金利の上昇とともに戻し、157.82円前後で終えています。

G7が原油と軽油を計1億バレル放出へ、WTI原油は1.7%安（10/2(金) 日中 ET）

主要7か国（G7）は、国際エネルギー機関（IEA）を通じて、原油と軽油を4か月で最大1億バレル放出することで合意しました。最初の20日間で軽油をまとめて放出します。トランプ大統領は、G7の声明の直前に、欧州が大量の軽油の備蓄を放出することに合意したとSNSに投稿しました。米国の軽油の全国平均価格は1ガロン6.37ドルで、9月22日には6.52ドルの最高値をつけていました。

WTI原油の11月物は、取引時間中に88.72ドルまで下がったあと戻し、1.7%安の91.26ドルで終えました。一方、ブレント原油（12月物）は0.4%高の102.70ドルとほぼ横ばいでした。ゴールドマン・サックスは、今回の放出で打ち消せるのは軽油価格の上昇分の半分ほどにとどまると試算しています。

エヌビディア（NVDA）が5月以来の最高値、時価総額は約5.7兆ドル（10/2(金) ザラ場）

エヌビディア（NVDA）は取引時間中に237.87ドルの最高値をつけ、▲1.3%の233.95ドルで終えました。終値でも5月以来の最高値です。時価総額は約5.7兆ドルになりました。Yahoo Financeは、今週発表された1,500億ドルの自社株買いの拡大や、AIエージェントの安全を守る新しい仕組みの発表を、買いの材料に挙げています。

半導体株も広く上がり、テキサス・インスツルメンツ（TXN）が▲4.4%、ブロードコム（AVGO）が▲3.4%、AMD（AMD）が▲3.0%でした。

シーゲイト（STX）とウエスタンデジタル（WDC）が10%安　東芝がハードディスクの生産を倍増へと報道（10/2(金) 寄り付き〜）

日本経済新聞が、東芝がハードディスクの生産を2027年度までに倍増させると報じました。フィリピンの工場に約600億円を投じ、AIデータセンター向けの記憶装置の需要を取り込む計画です。東芝のシェア（容量ベース）は現在10%余りで、中期的に30%を目指すとしています。

これを受けて、競合のシーゲイト・テクノロジー（STX）とウエスタンデジタル（WDC）がともに10.2%下がりました。両社の株価は、AI向けの記憶装置の需要で今年大きく上がっていました。

9月の雇用統計、雇用者は2.9万人増で予想を大きく下回る　失業率は4.2%に上昇（10/2(金) 8:30 ET）

9月の非農業部門雇用者数（農業以外の仕事で働く人の数の増減）は2.9万人増で、市場予想（8.4万〜9万人増）を大きく下回りました。8月分は16.2万人増から13.3万人増に下方修正され、7月と8月の2か月で計6万人引き下げられています。失業率は4.1%から4.2%に上がりました。平均時給は前月比0.1%増、前年比3.0%増で、いずれも予想を下回っています。

発表を受けて、10月に利上げがあるとみる確率は16%前後に下がりました（1週間前は64%）。株価指数の先物が上がり、長期金利とドル円はいったん下がりました。

日経平均は647円安の68,309円、ソフトバンクグループが5.8%安　夜間の日経先物は69,760円に上昇（10/2(金) 東京市場 15:30 JST 大引け）

10月2日の東京市場で、日経平均は3日ぶりに下がり、647円26銭安の68,309円46銭で終えました。前日までの2日間で3,400円あまり上がった反動で、利益を確定する売りが出たと日本経済新聞は伝えています。ソフトバンクグループ（9984）は5.8%安で、1銘柄で日経平均を約316円押し下げました。OpenAIへの総額300億ドルの出資が完了したことが背景に挙げられています。東京エレクトロン（8035）も3.8%下がりました。値下がりした銘柄は東証プライム全体の84.1%です。

その後、米国株が上がるなかで、シカゴで取引されている日経平均先物は、日本時間3日早朝に69,760円まで上がっています（日経平均の2日の終値より約1,450円高い水準）。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

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本日のニュースに一言

僕が目を留めたのは、雇用者が2.9万人増にとどまったのに、10年債利回りが5.28%前後まで戻して終えたことです。景気の勢いが弱まる一方で、お金を借りるコストは下がらない。この組み合わせが続くと、売上の伸びが鈍るなかで、会社に求められる稼ぐ力のハードルは高いままになります。

もう一つはシーゲイト（STX）とウエスタンデジタル（WDC）です。競争相手が生産を倍にするという報道一つで、10.2%下がりました。長く持つ立場からすると、競争相手がどれだけ増えるかは、利益率がいつまで続くかを考える一番の材料です。

最近の相場に思うこと

この1週間で、10月に利上げがあるとみる確率は64%から16%前後まで下がりました。それでも10年債は、9/23の5.114%から、10/1に一時5.34%、10/2は5.28%前後と、高いところにとどまっています。利上げの心配は和らいでも、長い金利は下がってこない、という1週間でした。

週間では、NYダウとS&P500が下落、ナスダック総合だけが上昇で終えました。指数ごとに景色が違うのは、どんな会社が買われ、どんな会社が売られたかの違いです。来週の10/8にはペプシコ、10/9にはデルタ航空の決算があり、少しずつ「答え合わせ」が始まります。高い金利のもとでも利益を伸ばせているかを、一社ずつ読んでいくつもりです。

最近悩んでいること

勉強会の資料に、水樹がねこの絵を描いた付箋が何枚か付いたままになっています。資料としてははがしたほうが見やすいのですが、水樹に「ねこ、みんなにみせてね」と念を押されてしまいました。はがすか、表紙の1枚だけ残すか、週末のうちに決めようと思っています。

今週は1週間、お付き合いいただきありがとうございました。鏑木でした。

投資めがねです。鏑木さん、表紙に1匹だけ残すのは、なかなかいい落としどころかもしれません（笑）。以上、今週の担当は鏑木誠一さんでした。来週は誰が来るか、まだ内緒です。投資めがねでした！

次回チェックポイント

10/5(月) 東京市場の寄り付き（シカゴの日経先物は69,760円）・米ISM非製造業景況指数（予想55.7、前回55.4。仕入れ価格の指数にも注目）
10/7(水) FOMC議事要旨（14:00 ET）
10/8(木) ペプシコ決算
10/9(金) デルタ航空決算、モデルナがナスダック100に採用（寄り付き前から）
10/14(水) 9月の消費者物価指数（CPI）

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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