MARKET REALnote版　10/2(金)毎朝更新

長期金利が2002年以来の5.34%をつけて反落、株は小幅高　原油はブレント100ドル超え

今週の担当鏑木誠一

この記事は、MARKET REALを担当の投資家がやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

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こんにちは、投資めがねです。今週の担当は鏑木誠一さんです。鏑木さんは5〜10年の目線で企業を見る長期バリュー投資家です。

プロフィール → 16名の投資家（鏑木誠一さんのページ）

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようございます、鏑木です。10月最初の取引日は、金利と原油がそれぞれ大きく動いた一日でした。

対象: 9/30(水) NY引け(16:00 ET) 〜 10/1(木) NY引け(16:00 ET)／10/1(木)の東京市場を含む

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ先物（YM=F）: 51,234　🔻0.21%
S&P500先物（ES=F）: 7,725　🔻0.03%
NASDAQ100先物（NQ=F）: 30,771　▲0.12%
日経先物（NIY=F）: 68,485円　▲2.06%
ドル指数（DX-Y.NYB）: 102.00　▲0.54%
ドル円（JPY=X）: 158.04円　▲0.45%
米10年債（^TNX）: 5.24%　🔻4.4bp
ゴールド先物（GC=F）: $4,208　▲0.50%
WTI原油先物（CL=F）: $92.91　▲2.97%
BTC（BTC-USD）: $84,518　▲0.96%

直近24時間 2026年10月2日6時40分頃（JST）時点のスナップショット。米10年債の🔻4.4bpは、10/1 21:20 JST以降の現物の取引時間だけで測った変化です（ニュース本文の「約5bp低い」は前日の終値との比較です）。

きょうのニュース

長期金利が2002年以来の5.34%から反落、株は下げを取り戻して小幅高（10/1(木) NY引け 16:00 ET）

米10年債利回りは10/1に一時5.34%と、2002年4月以来の高水準をつけました。その後は低下に転じ、前日比約5bp低い5.24%で終えています。株式は朝方の下げを取り戻し、S&P500は▲0.19%の7,666.45、NYダウは20.51ドル（▲0.04%）高の50,926.56ドル、ナスダック総合は▲0.04%の26,871.60で引けました。小型株のラッセル2000は▲0.35%、VIX（株価の予想変動率を表す指数）は16.39でした。

業種別では半導体株が強く、半導体ETFのSMHは▲1.45%でした。一方で銀行株は売られ、KBW銀行株指数は🔻0.7%です。シティグループ（C）は🔻1.9%、バンク・オブ・アメリカ（BAC）は🔻1.3%でした。FRBのジェファーソン副議長は、インフレは「なお高すぎる」としたうえで、金利の判断には時間をかけて見極める必要があるとの考えを示しました。ブロードコム（AVGO）は、アンソロピック（非上場）に最大420億ドルを融資してチップを貸し出す契約がロイター通信で報じられた日に、🔻2.2%で引けています。

米国が3隻目の空母を中東へ派遣と報道、ブレント原油は4.4%高の102ドル台で引け（10/1(木) 午後 ET）

米国が3隻目となる空母打撃群（セオドア・ルーズベルト）を中東へ向かわせていると報じられ、原油は午後にかけて一段高となりました。トランプ大統領がイランへの軍事行動の強化を検討していると伝えられています。報道によりますと、同空母は11月末までに中東へ到着する予定で、2,000人超の海兵隊を乗せた揚陸艦の部隊も出発しました。

ブレント原油は▲4.4%の1バレル102.31ドル、WTI原油は▲2.75%の92.91ドルで取引を終えました。今週はホルムズ海峡を通ろうとしたタンカーが少なくとも3隻攻撃を受けたとも伝えられています。

ISM製造業景況指数は54.5、仕入れ価格は77.9に急上昇　失業保険申請は19.7万件（10/1(木) 8:30〜10:00 ET）

10:00 ETに発表された9月のISM製造業景況指数は54.5と、景気拡大の目安の50を上回りました。仕入れ価格の指数は8月の71.1から77.9へ大きく上がっています。S&Pグローバル（米国の格付け・金融情報会社）の製造業PMIも53.9から55.9へ上昇しました。

その前の8:30 ETに発表された週間の新規失業保険申請件数は19.7万件で、予想の20万件を下回り、4週連続で減りました。失業保険を受け取り続けている人の数（継続受給者数）は170万人で、予想の172万人を下回り、3年ぶりの低い水準です。

中国の製油所が10月の燃料輸出を停止と報道、ブレント原油が100ドルを回復（10/1(木) 3:00 ET頃（欧州時間））

中国が10/1から1週間の国慶節の連休に入るなか、当局が大手製油所に輸出許可を出さず、香港・マカオ向けを除いて10月の燃料輸出が止まったと報じられました。ペトロチャイナ（0857）はガソリンやジェット燃料の10月の積み荷をいくつか取り消し、民間の浙江石油化工（非上場）も連休中の出荷予定を入れていないとされます。連休明けの10/7以降に許可が出るかどうかは分かっていません。

報道時点でブレント原油（12月限）は▲2.2%の100.15ドルと、100ドル台を回復しました。WTI原油の15分足では、2:00 ET台の89ドル台から4:00 ET台には92ドル台まで上がっています。ロシアのディーゼル輸出禁止も伝えられるなか、石油精製株のマラソン・ペトロリアム（MPC）は▲6.3%、バレロ（VLO）は▲5.4%で引けました。

日経平均が2,203円高の68,956円　マイクロン決算を受けて半導体株が上昇（10/1(木) 東京市場 15:30 JST 大引け）

日経平均株価は前日比2,203.00円高の68,956.72円で取引を終え、8月17日以来の68,000円台を回復しました。前日夕のマイクロン・テクノロジー（MU）の決算（このあとお伝えします）を受けて半導体関連株が買われ、アドバンテスト（6857）と東京エレクトロン（8035）の2銘柄だけで日経平均を1,000円超押し上げました。

日経先物はNY時間も高く推移し、10/2朝6時時点で68,485円（24時間で▲2.06%）です。

日銀短観、大企業製造業はプラス24で6期連続の改善　予想のプラス25には届かず（10/1(木) 8:50 JST（9/30 19:50 ET））

9月の日銀短観で、大企業製造業の業況判断DI（景気が「良い」と答えた企業の割合から「悪い」と答えた割合を引いた数字）は、6月調査から2ポイント上がってプラス24となり、6四半期続けて改善しました。2018年3月以来の高い水準ですが、市場予想のプラス25は下回りました。大企業非製造業は2ポイント下がってプラス35と、5四半期ぶりに悪化しています。先行きはどちらも足元より低い数字でした。データセンターなどAI関連の需要が、幅広い業種の大企業製造業に及んでいるとされます。

マイクロン（MU）の6〜8月期は売上高542億ドル　次の四半期は615億ドルの見通し（9/30(水) NY引け後）

メモリー大手のマイクロン・テクノロジーが、2026年度第4四半期（6〜8月期）の決算を発表しました。売上高は542.3億ドル（予想510.7億ドル）、調整後1株利益は33.42ドル（予想31.61ドル）と、どちらも予想を上回りました。DRAMの売上高は前年同期の4倍超の398億ドルです。9〜11月期の売上高見通しは615億ドル前後（プラスマイナス15億ドル）で、市場予想の570.2億ドルを上回りました。会社は、2027年分のHBM（AI向け半導体と組み合わせて使う高速メモリー）の供給はほぼ契約済みで、供給不足は2027〜2028年度も続くとしています。

10/1の株価は▲3.0%の1,097.39ドルで引けました。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

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本日のニュースに一言

僕が目を留めたのは、ISMの仕入れ価格が71.1から77.9へ上がったことです。同じ日にブレント原油は102.31ドルまで上がり、中国の燃料輸出の停止も伝えられました。今週の初めにも書いた「原油高が長引いたとき、どの会社の利益率が削られるか」という問いが、また前に出てきたと受け止めています。

もう一つはマイクロン（MU）です。数字の大きさより、2027年分のHBMがほぼ契約済み、という一文に目が行きました。先の売上がどこまで約束されているかは、会社の価値を考えるときの土台になります。

最近の相場に思うこと

10年債は9/23の5.114%から、10/1には一時5.34%まで上がりました。引けは5.24%まで戻しましたが、この1週間ほどで、金利の「普通の水準」がひと段上がった感じがしています。

金利が高いと、将来の利益を今の価値に直したときの目減りが大きくなります。そのぶん、会社が決算で示さなければならない稼ぐ力のハードルも上がります。仕入れ価格や原油のように、コストの側からも利益率を押す材料が出てきました。10月の決算では、売上の伸びだけでなく、コストが上がったぶんを価格に転嫁できているかを確かめたいと思っています。持っている株はそのまま、新しく買うのは決算を読んでから、という段取りは今週も変えていません。

次回チェックポイント

ナイキ（NKE）は10/1の引け後に6〜8月期決算を発表し、通期の売上高が1ケタ台後半の減少になるとの見通しを示しました（時間外の株価の動きは10/2の取引で確定）
10/2(金) 9月の米雇用統計
中国は10/7まで国慶節の連休。燃料輸出の許可が連休明けにどうなるか

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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