MARKET REALnote版　10/30(金)毎朝更新

アルファベットが12.6%安、ナスダックは1.38%安　小型株は1%高

今週の担当沖田保之

この記事は、MARKET REALを担当の投資家がやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

下線の言葉を押すと、用語集で意味が見られます

こんにちは、投資めがねです。今週の担当は沖田保之さんです。沖田さんは年金基金で、安全にきっちり運用するアセットアロケーターです。

プロフィール → 16名の投資家（沖田保之さんのページ）

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようさんです、沖田です。ゆうべはGDPとPCEが出て、引け後には決算も続きましたな。順番に見ていきましょ。

対象: 10/28(水) NY引け(16:00 ET) 〜 10/29(木) NY引け(16:00 ET)

今日のポイント（3行）

アルファベットが12.64%安、ナスダック総合は1.38%安
引け後の時間外で、インテルは1株利益の見通しが予想を大きく下回り22.59%安、半導体株も軒並み安
7〜9月期のGDPは年率3.4%増と予想超え、米10年債利回りは4.99%に低下

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

NYダウ（^DJI）: 52,342.56　🔻0.25%
S&P500（^GSPC）: 7,720.39　🔻0.30%
ナスダック総合（^IXIC）: 26,184.72　🔻1.38%
日経先物（NIY=F）: 64,050円　🔻0.44%
ドル指数（DX-Y.NYB）: 101.85　🔻0.26%
ドル円（JPY=X）: 157.67円　🔻0.08%
米10年債（^TNX）: 4.99%　🔻4.1bp
ゴールド先物（GC=F）: $4,033　🔻0.83%
WTI原油先物（CL=F）: $102.69　▲0.72%
BTC（BTC-USD）: $79,019　🔻2.72%

直近24時間 2026年10月30日7時頃（JST）時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は10/29のNY市場の終値と前日比です。

今日の主役：アルファベット、決算を受けて12.64%安

何が起きた？

前日の引け後に決算を発表したアルファベット（GOOGL）は、10/29の通常取引で12.64%安の283.82ドルで引けました。Yahoo Financeは日中、過去最悪の下げになりそうだと伝え、時価総額は約5,000億ドル減ったとの試算が出ています。

1株利益は2.12ドルで、市場予想の約3.02ドルを大きく下回りました。設備投資（データセンターなど、長く使う設備に使うお金）は514億ドルと、前年の2倍超に膨らんでいます。本業の現金から設備投資を引いたフリーキャッシュフローはマイナス91億ドルで、2四半期続けてマイナスでした。グーグル・クラウドの売上高は103%増の307億ドルと大きく伸びた一方、検索の売上高の伸びは12%で、前の四半期より鈍っています。

なぜ売られた？

ロイターは、この決算で「AIの費用がかさむことへの懸念が再燃した」と伝えています。クラウドの売上は大きく伸びましたが、1株利益が予想を大きく下回り、設備投資の膨張で手元に残る現金がマイナスになったことが、決算の数字として並んでいます。

💡たとえると

フリーキャッシュフローは、家計でいえば「給料から、家の大きなリフォーム代を払ったあとに残るお金」のようなものです。給料が増えても、リフォームにそれ以上のお金を使えば、その年の預金は減ります。リフォームで家の価値が上がるかどうかは、何年も住んでみないと分かりません。

市場の反応

指数では、NYダウが0.25%安の52,342.56ドル、S&P500が0.30%安の7,720.39で、S&P500の連続高は3日で止まりました。ナスダック総合は1.38%安の26,184.72です。一方、小型株のラッセル2000は1.01%高の2,859.22、S&P500の等加重ETF（RSP）は1.20%高で、指数を下げたのは大型のハイテク株でした。

同じく前日に決算を出したマイクロソフト（MSFT）は、クラウドのAzureが48%増と予想を上回ったものの、朝の上げを失って0.16%安。メタ（META）は1.96%高でした。恐怖指数のVIXは17.20（1.71%上昇）です。ふつうのS&P500やナスダック総合は時価総額の大きい会社ほど強く効くため、大型株が大きく動く日は、指数と多くの銘柄の動きがずれやすくなります。

次に見るところ

10/30(金) 昼に日銀の金融政策決定会合の結果が出ます（市場予想は政策金利1.25%の据え置き）
10/30(金) 8:30 ETに米7〜9月期の雇用コスト指数が発表されます
アップルの決算は11/2(月)、米中間選挙は11/3(火)です
来週は10月の雇用統計などが予定されています

そのほかのニュース

アマゾン（AMZN）とインテル（INTC）が決算後の時間外取引で下落　半導体株も軒並み安（10/29(木) NY引け後（16:00 ET〜））

アマゾン（AMZN）の7〜9月期は、1株利益が1.89ドル（予想は約1.96ドル）、売上高が2,019億4,000万ドル（同約2,021億ドル）と、どちらも予想をわずかに下回りました。クラウドのAWSは39%増でした。10〜12月期の売上高見通しは2,400億〜2,470億ドルで、市場予想の2,443億ドルを下限が下回っています。2026年の設備投資は2,200億ドルの計画を据え置き、直近12か月のフリーキャッシュフローは424億ドルの流出（前年同期は148億ドルの流入）でした。株価は時間外で一時10%下げたあと下げ幅を縮め、米東部16:25時点では6.72%安でした。

インテル（INTC）の7〜9月期の売上高は165億ドル（21%増）で、データセンター・AI部門は78%増でした。一方、10〜12月期の見通し（ガイダンス）は、売上高が150億〜160億ドルで市場予想の約170億ドルを下回り、調整後の1株利益は0.25ドルで、LSEG（金融データ会社）がまとめた予想の0.43ドルを大きく下回りました。ザインズナーCFOは「PCの減速は少なくとも来年前半まで続く」とし、インテルはPC市場が2026年に12%、2027年にさらに約10%縮むと見込んでいます。

PCの減速の背景として、メモリーの価格上昇が挙げられています。タンCEOはブルームバーグのインタビューで「メモリーの価格は大きく上がった。2027年には、私たち全員にとって非常に深刻な問題になると予想している」と話しました。ShiftDelete（テクノロジー系のニュースサイト）は、メモリーの価格上昇でノートPCやデスクトップの販売価格が上がり、インテルのPC向け半導体の需要の重荷になっていると分析しています。インテルの株価は時間外で一時20%超下げ、米東部16:25時点では17.6%安でした（通常取引は3.62%安の92.07ドル）。

インテルの決算のあと、時間外取引では半導体株が軒並み下げています。Yahoo Financeの株価で日本時間10/30 7時58分ごろ（米東部18:58ごろ）を見ると、通常取引の終値と比べて、インテルは22.59%安まで下げ幅を広げ、アーム（ARM）が7.51%安、AMD（AMD）が6.37%安、マーベル（MRVL）が4.65%安、サンディスク（SNDK）が4.11%安、ラムリサーチ（LRCX）が3.97%安、マイクロン（MU）が3.91%安、クアルコム（QCOM）が3.59%安、アプライド・マテリアルズ（AMAT）が3.24%安、TSMC（TSM）とブロードコム（AVGO）が3.16%安、エヌビディア（NVDA）が2.22%安です。半導体株のETFはSOXXが4.84%安、SMHが3.68%安。アマゾンも7.06%安まで下げています。ナスダック100先物は、NY引け直前（米東部15:55）の29,566から29,045へ、約1.8%下がりました（2つの値からの計算）。インテルの決算のほかに、これらの銘柄の下げの理由を伝える報道は、この時点では確認できていません。

💡つまり？時間外取引は参加者が少なく、決算への反応で株価が大きく動きやすい時間帯です。翌日の通常取引でどこまで値動きが残るかは、時間外の数字だけでは分かりません。また、会社が示す次の四半期の見通しは、終わった四半期の実績より株価を大きく動かすことがあります。

ソフトウェア株が急落　サービスナウ（NOW）は27%安、フォーティネット（FTNT）は20%安（10/29(木) 寄り付き）

決算と見通しを受けて、サービスナウ（NOW）とフォーティネット（FTNT）が大きく下げました。フォーティネットは2026年の売上高見通しを引き上げた一方で、サービス売上高の見通しを引き下げています。終値はサービスナウが26.95%安、フォーティネットが20.09%安。Yahoo Financeは、両社の見通しがAIへの不安をさらに強めたと伝えています。ソフトウェア株のETF（IGV）は3.52%安でした。

💡つまり？企業向けのソフトウェア会社の多くは、契約に応じて毎月・毎年の利用料を受け取って稼いでいます。AIが広がると、顧客がAIの道具で必要な仕組みを自分で作ったり、少ない人数で仕事を回せるようになったりして、契約が減るのではないか、という見方が出やすい業種です。そのため、見通しが少し弱いだけでも、その不安と結びつけて大きく売られることがあります。

7〜9月期のGDPは年率3.4%増と予想超え　9月のPCE物価は3.6%上昇（10/29(木) 8:30 ET）

米商務省が発表した7〜9月期の実質GDP（速報値）は前期比年率3.4%増で、予想の3.1%を上回りました。9月のPCE物価指数（FRBが重視する物価の指標）は前年比3.6%上昇、コアは3.1%上昇です。新規失業保険申請件数は19万4,000件で、予想を下回りました。強い数字が並びましたが、米10年債利回りは指標の発表前から下がっていました。investingLive（金融ニュースサイト）が発表前の朝に伝えた時点で、米10年債利回りは4.19bp低い5.00%前後です。発表のあとも利回りは上がらず、24時間では4.1bp低下の4.99%でした。FXStreetは、この日は米国株が下げて投資家が守りの銘柄に移り、中東の緊張が和らいで原油が下がったと伝えています。FRBが12月に利上げする確率は84%から81%に小幅に下がり、8割超のまま大きくは動いていません。ゴールド先物は0.83%安、ビットコインは2.72%安でした。

💡つまり？金利は、その日の景気の数字だけで決まるわけではありません。市場がすでに「次は利上げ」と大半の確率で見込んでいるときは、強い指標が出ても見込みが少し確かになるだけで、利回りを押し上げる力は小さくなりがちです。反対に、株が売られる日には、安全とされる国債に資金が移り、利回りが下がりやすくなります。

決算で明暗　イーライリリー（LLY）は6.6%高、キャタピラー（CAT）は9.3%安（10/29(木) 寄り付き前）

イーライリリー（LLY）の7〜9月期の売上高は39%増の244億ドルで、通期の売上高見通しは910億〜920億ドルに引き上げられました。株価は6.63%高で、S&P500のヘルスケア株指数は最高値をつけました。建設機械のキャタピラー（CAT）は、決算は予想を上回ったものの、10〜12月期の売上見通しが控えめだったことで9.25%安で引けました。

💡つまり？ NYダウは株価の高い銘柄ほど指数への影響が大きい計算方法のため、キャタピラーのように株価の高い銘柄が大きく下げると、ダウの重荷になりやすくなります。

日経平均は705円高の6万4,659円　アドバンテスト（6857）が6%高（10/29(木) 15:30 JST（東京大引け））

日経平均は前日比705.28円高（1.10%高）の64,659.47円、TOPIXは11.57ポイント高の4,003.28で引けました。好決算と業績の上方修正を出したアドバンテスト（6857）が6.01%高となって、1銘柄で日経平均を453円押し上げました（寄与度）。一方で、プライムでは値下がりした銘柄のほうが多く、コマツ（6301）は上方修正を発表したものの市場の期待に届かず7.56%安。韓国ではサムスン電子（005930）が決算を受けて4.13%安となり、序盤に買われたAI関連株が値を消す場面がありました。

💡つまり？日経平均は株価の高い一部の銘柄の影響が大きく、TOPIXは東証の多くの銘柄を時価総額で合わせた指数です。日経平均の上げ幅に比べてTOPIXの上げが小さい日は、上げが一部の銘柄に偏っていることが多くなります。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

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今日の用語：GDP（国内総生産）の速報値・前期比年率

GDPは、国内で生み出されたモノやサービスの合計で、景気の大きさを表す数字です。米国では四半期が終わった約1か月後に最初の推計（速報値）が出て、その後改定されます。今日の記事の「年率3.4%増」は前期比年率で、前の四半期からの伸びが1年続いたらどれだけになるかに直した数字です。速報値はあとで数字が変わることがある点も、見るときの手がかりになります。

本日のニュースに一言

わしがいちばん大事や思たんは、ナスダック総合が1.38%安の日に、ラッセル2000が1.01%高、等加重のRSPが1.20%高やったことです。アルファベット（GOOGL）1社で、時価総額が約5,000億ドル減ったという試算まで出とる。指数を時価総額の重みで持っとったら、1社の決算で揺らされる。中身を均等に持っとったら、同じ日でもプラスやった。それと、株が下げた日に米10年債の利回りは4.1bp下がっとります。この日は株と国債が逆に動いて、分散がちゃんと効いた形でした。

最近の相場に思うこと

今週は、日替わりで形が変わる1週間でした。10/28は米10年債の利回りが5.05%まで上がっても株は上げて、10/29は株が下げて利回りが4.99%に下がった。強いGDPが出た日に利回りが下がったんは、発表の前から下がっとって、強い数字でもそれを押し戻さんかったから。12月の利上げの確率は、FXStreetの数字で84%から81%と、高いまま残っとります。利上げはもう8割方の前提で、強い指標が出ても「上乗せ」にならん、いう段階なんでしょうな。

わしが気にしとるのは、株と国債がそろって下がる日です。今週はまだ、その形にはなっとらん。そやけど、物価のPCEは3.6%上昇で8月より上がっとる。利上げの見方が強いまま金利がもう一段上がったら、そのときは分散が効きにくい。今日は日銀の結果、それに月末が重なります。当てにいくより、配分のずれが決めた幅に収まっとるかを、淡々と確かめときます。

次回チェックポイント

10/30(金) 昼に日銀の金融政策決定会合の結果（市場予想は政策金利1.25%の据え置き）、展望レポート、植田総裁の会見があります
10/30(金) 8:30 ETに米7〜9月期の雇用コスト指数が発表されます。同日朝にエクソンモービル、アッヴィが決算を発表します
アップルの決算は11/2(月)、米中間選挙は11/3(火)です
来週はISM製造業・非製造業景況指数、JOLTS求人、10月の雇用統計が予定されています

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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