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MARKET REALnote版　11/5(木)毎朝更新

中間選挙で民主党が上下両院を制し、ダウ1,569ドル高（3.03%）と2025年4月以来の上げ幅　原油は8%超安、AIデータセンター関連株は10%超の下落が相次ぐ

キャスター桃井 ハルカゲスト東雲 玲

この記事は、MARKET REALをキャスターの桃井 ハルカと日替わりゲストがやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

下線の言葉を押すと、用語集で意味が見られます

こんにちは、投資めがねです。ニュースをお伝えするのは、わかりやすく伝える投資コメンテーターの桃井ハルカさん。今日のゲストは、桃井さんが指名した、世界を飛び回っているヘッジファンド運用者の東雲玲さんです。

プロフィール → 桃井ハルカさんのページ／東雲玲さんのページ

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようございます、桃井ハルカです！中間選挙の結果が出て、相場が大きく動いた1日でした。順番にお伝えしますね。

対象: 11/3(火) NY引け(16:00 ET) 〜 11/4(水) NY引け(16:00 ET)・引け後は16:42 ET頃まで

今日のポイント（3行）

  • 中間選挙で民主党が上下両院で過半数、NYダウは3.03%高で2025年4月以来の上げ幅
  • AIデータセンター関連株は急落、コンフォート・システムズ15%安・ビストラ14%安
  • 原油は8%超安、金は4,000ドル台を回復、米10年債利回りは4.89%に低下

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

  • NYダウ（^DJI）: 53,356.12　▲3.03%
  • S&P500（^GSPC）: 7,688.62　▲1.58%
  • ナスダック総合（^IXIC）: 25,736.51　▲1.44%
  • 日経先物（NIY=F）: 63,210円　🔻0.11%
  • ドル指数（DX-Y.NYB）: 101.52　🔻0.33%
  • ドル円（JPY=X）: 158.41円　🔻0.16%
  • 米10年債（^TNX）: 4.89%　🔻3.9bp
  • ゴールド先物（GC=F）: $4,070　▲3.30%
  • WTI原油先物（CL=F）: $88.53　🔻8.51%
  • BTC（BTC-USD）: $80,138　▲3.00%

直近24時間 2026年11月5日6時40分頃（JST）時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は11/4のNY市場の終値と前日比です。WTIは24時間の動きで、本文の清算値（88.12ドル、8.3%安）とは測った時刻が違います。

今日の主役：中間選挙で民主党が上下両院を制し、ダウは1,569ドル高

何が起きた？

11/3の中間選挙で、民主党が下院・上院の両方で過半数を得たと報じられました。11/4のNYダウは1,569.40ドル（3.03%）高の53,356.12ドルと、2025年4月9日以来の大きな上げになりました。S&P500は1.58%高の7,688.62、ナスダック総合は1.44%高の25,736.51です。

開票が進んだ夜間には先物が売られ、東京市場でも日経平均が一時3,000円超下げていました。それでもNYでは、寄り付きからダウが1,000ドル超上げて始まりました。VIXは前日の20.83から16.61へ20%下げています。

なぜ買われた？

報道が挙げた理由は3つです。1つ目は、結果がはっきり出て、政治の不透明感が消えたことです。2つ目は、トランプ大統領がニューヨーク・タイムズに結果を「全面的に受け入れる」と述べ、WSJには「民主党とうまくやっていく」と話したことです。

3つ目は、大統領と議会の多数派が違うねじれ（分割政府）になり、法案が通りにくく、歳出が抑えられるとの見方です。大統領の政党と議会の多数派が違うと、どちらの側も単独では法案を通しにくくなります。フリーダム・キャピタル・マーケッツのジェイ・ウッズ氏は「膠着が起き、歴史的には市場によい」、モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのアンドリュー・スリモン氏は、市場は「一つの党が力を持ちすぎるのを好まない」と述べました。

投票日の前には、JPモルガンが、民主党の上下両院制覇ならS&P500は0.5%安と見ていました。結果は、この事前の見方と逆の反応になりました。

市場の反応

業種別のETFでは、一般消費財（XLY）が4.26%高、金融（XLF）が3.51%高、通信サービス（XLC）が3.47%高、生活必需品（XLP）が3.36%高、ヘルスケア（XLV）が3.06%高と、幅広く上げました。一方で、テクノロジー（XLK）は横ばい（🔻0.01%）、資本財（XLI）は1.09%安、エネルギー（XLE）は4.74%安です。

全銘柄を同じ重さで計算するS&P500のETF（RSP）は1.86%高で、時価総額で重みをつけるS&P500の1.58%高を上回りました。大型株だけでなく、多くの銘柄が上げた日だったということです。

マグニフィセント・セブンでは、マイクロソフト（MSFT）が6.68%高、アマゾン（AMZN）が6.12%高、アップル（AAPL）が5.31%高（取引時間中に最高値354.33ドル）でした。CNBCはアップル高について、データセンター建設が減速すればメモリー半導体の価格の上昇圧力が和らぐとの見方を伝えています。逆にテスラ（TSLA）は3.34%安、エヌビディア（NVDA）は3.17%安です。

政策の向きで、銘柄の明暗も分かれました。病院運営のHCAヘルスケア（HCA）は10.34%高、医療保険のセンティーン（CNC）は12.64%高です。防衛のロッキード・マーチン（LMT）は6.88%安、トランプ大統領が41%を持つトランプ・メディア（DJT）は24.54%安でした。

次に見るところ

  • 11/6(金) 8:30 ETの10月の雇用統計（ロイター調査の予想は6万5,000人増）。12月9日のFOMCの前の最後の雇用統計です
  • 新しい議会が始まるのは1月です。データセンターの規制など、民主党の議会がどの法案や調査に動くか
  • トランプ大統領が「民主党とうまくやっていく」と話したことが、実際の協議でどう出るか

そのほかのニュース

アップラビン（APP）が7〜9月期の決算と10〜12月期の見通しで予想を上回り、時間外で約22%高（11/4(水) NY引け後（16:42 ET時点））

広告技術のアップラビン（APP）は引け後、7〜9月期の売上高が前年比55%増の21億8,000万ドル、EPSが4.30ドル（予想4.04ドル）だったと発表しました。10〜12月期の売上高見通しは23億6,500万〜23億9,500万ドルで、市場予想の22億5,000万ドルを上回りました。株価は通常取引で10.69%上げて271.75ドルで引けたあと、時間外取引では16:42 ET時点で332.23ドルと、終値より約22%高い水準です（計算）。ナスダック100先物は16:32 ET時点で28,622と、NY引け直前から0.19%高でした（計算）。

💡つまり？ 今回のアップラビンは、発表文の中で10〜12月期の売上高の見通しを示しています。実績のEPSが予想を上回っただけでなく、見通しの下限の23億6,500万ドルでも予想の22億5,000万ドルを上回りました。株価は決算の前の通常取引で10.69%上げており、時間外の上げはそのさらに上乗せです。

AIデータセンター関連株が急落、コンフォート・システムズ15%安・ビストラ14%安・コアウィーブ10%安　テキサス州で新設停止を訴えた民主党候補が知事に（11/4(水) 9:30 ET〜NY引け）

指数が大きく上げる一方で、データセンターの建設・電力・ネオクラウドの銘柄はそろって下げました。空調・設備工事のコンフォート・システムズUSA（FIX）が15.08%安、テキサスの電力会社ビストラ（VST）が13.83%安、アイレン（IREN）が11.24%安、コアウィーブ（CRWV）が9.90%安です。メモリーのサンディスク（SNDK）は7.91%安、マイクロン（MU）は7.00%安、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は3.13%安でした。報道によると、テキサス州知事選では新しいデータセンターの一時停止を訴えた民主党のジーナ・イノホサ氏が現職のアボット知事を破り、ジョージア州では電力料金を決める公益事業委員会の主導権を民主党が握りました。

💡つまり？ 下げたのは、AIを使う側の大企業ではなく、データセンターを建てる・電気を送る・計算能力を貸す側の会社でした。テキサスやジョージアはデータセンターが集まる州で、州の知事や電力料金を決める委員会は、建設の許可や電気料金に関わります。一方でロイターは、法律で建設を大きく止められるとみるアナリストは少ないとしつつ、公聴会や調査が増える可能性が高まると伝えています。どこまでが選挙のせいかは確かめられません。

原油は8%超安、WTIは88ドル台　選挙結果でイラン戦争の終結への圧力が強まるとの見方（11/4(水) 14:30 ET 清算）

原油は3日続落し、報道によるとブレントは8.7%安の94.62ドル、WTIは8.3%安の88.12ドルで清算され、4月以来の大きな下げになりました。報道は、選挙結果がトランプ大統領に大きな拡大をせずに戦争を終わらせる圧力になると受け止められたと伝えています。CNBCとクオーツは、バンス副大統領が共和党の敗北をイラン戦争のせいだとしたと報じました。ワン・ポイントBFGのピーター・ブックバー氏は「戦争を終わらせる圧力はいっそう強まる」と述べています。一方で、イラン外務省は11/3に「強制による外交は受け入れない」としており、協議の行方は決まっていません。

💡つまり？ 10月にはタンカーの火災などでブレントが一時118ドルまで上がり、戦争が長引く・広がるという警戒の分が価格に織り込まれていました。11/2・11/3に米国とイランが協議に応じる姿勢を見せてこの分が減り始め、11/4は選挙結果で「戦争を終わらせる圧力が強まる」との見方が加わりました。イラン側の強い言葉は残っているので、協議が実際に進むかが次の材料になります。エネルギー株（XLE）は4.74%安でした。

10月のADP雇用は8.6万人増で予想超え、ISM非製造業は54.5で予想を下回る　米10年債利回りは4.89%に低下（11/4(水) 8:15 ET・10:00 ET）

8:15 ETのADP雇用統計で、10月の民間雇用は8万6,000人増と、予想の6万9,000人増を上回りました。10:00 ETのISM非製造業景況指数は54.5と、9月の54.9から下がり、予想の54.8に届かず3か月ぶりの低さです。新規受注は59.8から55.9へ下がり、雇用は50.1から51.4に上がりました。仕入れ価格は73.0で高いままです。米10年債利回りは4.89%と、9月初め以来の低さになりました。CNBCは、原油の急落に加え、民主党の議会では歳出が抑えられるとの見方が国債の買いにつながったと伝えています。

💡つまり？ 雇用は予想より増え、サービス業の景気は拡大が続いたものの勢いが落ちた、という組み合わせです。注文の伸びが鈍ったのに、仕入れ価格は73.0と高いままなので、物価の上がりやすさは残っています。この日に利回りを下げた材料としてCNBCが挙げたのは、指標よりも原油と選挙のほうでした。

選挙結果でドルが売られ、金は3.3%高で4,000ドル台を回復　ビットコインは8万ドル台、ドル円は一時157.39円（11/3(火) 夜〜11/4(水) NY引け）

開票が進むにつれてドルが売られ、ドル指数は24時間で0.33%安の101.52、ドル円は一時157.39円まで下げたあと、日本時間11/5朝には158.41円に戻しました。FXストリートは、ドル安の中でも円は他の通貨より上げが小さかったと伝えています。金先物は24時間で3.30%高の4,070ドルと、4,000ドル台を回復しました。ビットコインは24時間で3.00%高の8万138ドルです。

💡つまり？ ドル指数はユーロ・円・ポンドなど主要6通貨に対するドルの強さで、この日はドルが全体に売られました。ただドル円の下げは0.16%と小さく、ドルが売られても円がそれほど買われなかったことを示しています。金とビットコインは、ドルが売られた日にそろって上げました。

東京市場は祝日明けで日経平均893円安の6万2,188円、一時3,000円超安　開票で民主党が優勢と伝わりAI・半導体株に売り（11/4(水) 15:30 JST（東京市場の引け））

文化の日の祝日明けとなった11/4の東京市場は、米中間選挙の開票で民主党が優勢と伝わるなか、AI・半導体関連株が売られました。日経平均は一時3,000円を超えて下げ、6万円割れに迫ったあと、終盤にかけて買い戻しが入りました。終値は893円23銭（1.42%）安の6万2,188円63銭で3日続落、7月30日以来の安値です。TOPIXは0.89%安の3,895.38でした。日経先物は夜間に6万450円まで下げたあと戻し、日本時間11/5朝6時半時点で6万3,210円です。

💡つまり？ 東京市場が開いていたのは、開票の途中で、米国の先物が売られていた時間帯でした。売られたのはAI・半導体関連株で、日経平均が1.42%安だったのに対し、銘柄全体の動きを表すTOPIXは0.89%安と下げが小さめでした。日経平均は株価の高い半導体株の影響を受けやすく、半導体株が売られる日は下げが大きく出やすい指数です。そのあとNYでは株が大きく上げ、日経先物も夜間の安値から戻しています。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

MARKET REAL 本編を読む →

今日の用語：地政学プレミアム

戦争や紛争などで、供給が止まるかもしれないという警戒から、原油などの価格に上乗せされる分のことです。今日の記事では、10月にブレントが一時118ドルまで上がっていた分が、米国とイランの協議への期待と選挙結果で減り、11/4はブレントが94.62ドルまで下げました。警戒が強まれば上乗せは増え、和らげば減るので、協議や攻撃のニュースで原油が大きく動く日は、この分が変わったかどうかを見ると整理しやすくなります。

本日のニュースに一言

同じ「民主党が勝った」というニュースでも、見た時間で反応が正反対でした。東京市場では開票の途中にAI・半導体株が売られて、日経平均は一時3,000円超安でした。ところがNYでは、結果がはっきりしたあと、ダウが3.03%高です。それに銘柄ごとの明暗もはっきりしていて、病院のHCAヘルスケア（HCA）は10.34%高、防衛のロッキード・マーチン（LMT）は6.88%安、データセンター工事のコンフォート・システムズUSA（FIX）は15.08%安でした。選挙のニュースは「株にいいか悪いか」の一言ではなく、どの政策がどの業種に関わるかで分けて伝えたいと思いました。

今日のゲスト：東雲玲さん

今日は選挙の結果で、株・金利・原油・ドルが一度に動きました。世界の資金の流れの話なら東雲さんに聞きたいと思って、お呼びしました！

東雲です！お呼びいただいて光栄です。今日は世界をまとめて見ていきましょう！

最近の相場に思うこと

私が今日いちばん面白いと思ったのは、事前の見方と結果の反応のずれです。投票日には、予測市場が民主党の上下両院制覇を76%と見込み、JPモルガンは制覇ならS&P500は0.5%安と見ていました。結果はその通りになったのに、株はダウが3.03%高、VIXは20.83から16.61へ下がりました。JPモルガンが下げを見込んだ根拠は、AI関連株への重荷でした。民主党が議会を握れば、AIへの規制が強まるとの心配から、投資家がAI株を減らす動きが出るとみていたのです（規制そのものは、トランプ大統領が署名しないので心配のしすぎ、という但し書きつきでした）。この心配は、半分は当たりました。11/4はAIデータセンター関連のコンフォート・システムズが15%安、ビストラが14%安、コアウィーブが10%安で、テクノロジー株のETF（XLK）は横ばいでした。見込み違いだったのは、AI株の売りが指数全体を押し下げるほどには広がらず、AI以外の業種が大きく買われたことです。結果がはっきりして政治の不透明感が消え、トランプ大統領も「民主党とうまくやっていく」と話したことで、一般消費財が4.26%高、金融が3.51%高と幅広く上げました。全銘柄を同じ重さで計算するRSPが1.86%高と、S&P500の1.58%高を上回ったのも、上げの中心がAIの大型株ではなかったことを示しています。

ここ2週間の流れで見ると、いちばん大きく変わったのは原油です。10月にはブレントが一時118ドルまで上がっていましたが、11/4は94.62ドルです。私の物差しでは、戦争が長引くという警戒で上がっていた原油が、はっきり下がってきた2週間です。

金利も、ここ2週間で見ると下がってきました。米10年債利回りは10/22に株安で債券が買われて4.95%まで下がり、1日の下げ幅は2年あまりで最大でした。10/28のFOMCで据え置きの中2人が利上げを主張したあとは5.05%に戻しましたが、10/30にはまた株安で6bp下がり、11/4は4.89%です。面白いのは、この間FRBの側は利上げに傾いたままだということです。10/30にはFRB高官3人が利上げの継続を主張し、12月会合での利上げの確率は約76%でした。11/4のADP雇用統計も8万6,000人増と予想を上回り、ISM非製造業の仕入れ価格は73.0と高いままです。

私の見立てでは、この2週間の金利低下は、利上げの見通しが後退したから起きたものではありません。株安の日の債券買いと、原油・戦争への警戒の後退、そして11/4の「歳出が抑えられる」との見方が重なって、長い年限の金利が下がってきた流れです。政策金利の見通しと長期金利が別々の向きに動いているので、11/6(金)の雇用統計が強ければ、利上げの見通しのほうが長期金利を押し戻す場面もありうると見ています。

イラン外務省は「強制による外交は受け入れない」と言っていて、協議がまとまったわけでもありません。原油の上乗せ分がもう一段減るかどうかは、協議の中身が出てから確かめるつもりです。

最近恥ずかしかったこと

11/14に灰原さんがうちにレコードを聴きに来るので、壁のレコードを国ごとに並べ直そうと思い立ちました。夜中に全部床に広げたところで、どの国から始めるか決められずに寝てしまい、翌朝、荷物を届けに来た宅配の方に「お引っ越しですか？」と聞かれました。違います、片付けの途中です、と答えるのが精一杯でした。

では、今日はこのへんで。東雲でした！

東雲さん、ありがとうございました！では、今日はこのへんで。桃井ハルカでした！

投資めがねです。東雲さん、床一面のレコードは、宅配の方も驚いたと思います（笑）。11/14までに片付くといいですね。

明日は桃井さんが誰を呼ぶのか、お楽しみに。また明日、お会いしましょう。投資めがねでした！

次回チェックポイント

  • 11/5(木) 8:30 ETの新規失業保険申請件数
  • 11/6(金) 8:30 ETの10月の雇用統計（ロイター調査の予想は6万5,000人増、9月は2万9,000人増）。12月9日のFOMCの前の最後の雇用統計
  • アップラビンの時間外の上げが、11/5の通常取引で続くか
  • 新しい議会は1月に始まる

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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