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MARKET REALnote版　11/6(金)毎朝更新

AI関連株の売りが全面安に広がり、S&P500は4.36%安、ナスダック総合は5.52%安　ともに2025年4月以来の下げ

キャスター桃井 ハルカゲストライアン・コール

この記事は、MARKET REALをキャスターの桃井 ハルカと日替わりゲストがやさしく話す「note版」です。チャートや表はMARKET REAL の本編で見られます。

下線の言葉を押すと、用語集で意味が見られます

こんにちは、投資めがねです。ニュースをお伝えするのは、わかりやすく伝える投資コメンテーターの桃井ハルカさん。今日のゲストは、桃井さんが指名した、米株オプションを日本に広める米個別株オプショントレーダーのライアン・コールさんです。

プロフィール → 桃井ハルカさんのページ／ライアン・コールさんのページ

記事の中でリンクの付いた箇所は、用語集で確認できます。

おはようございます、桃井ハルカです！今朝は大きな値動きのニュースからお伝えします。順番に見ていきましょう。

対象: 11/4(水) NY引け(16:00 ET) 〜 11/5(木) NY引け(16:00 ET)・引け後は16:50 ET頃まで

今日のポイント（3行）

  • S&P500は4.36%安、ナスダック総合は5.52%安で調整局面入り、VIXは28.18に
  • 半導体指数は12.3%安、サンディスク22%安、マイクロン・AMDは17%安、エヌビディア9%安
  • 引け後の決算で明暗、クラウドフレアは時間外で約18%高、リフトは約7%安

24時間の値動き

▲ 上昇　🔻 下落（いずれも前日比）

  • NYダウ（^DJI）: 51,523.06　🔻3.44%
  • S&P500（^GSPC）: 7,353.73　🔻4.36%
  • ナスダック総合（^IXIC）: 24,315.00　🔻5.52%
  • 日経先物（NIY=F）: 57,385円　🔻9.02%
  • ドル指数（DX-Y.NYB）: 101.61　▲0.08%
  • ドル円（JPY=X）: 157.65円　🔻0.46%
  • 米10年債（^TNX）: 4.84%　🔻6.5bp
  • ゴールド先物（GC=F）: $4,099　▲0.71%
  • WTI原油先物（CL=F）: $91.07　▲3.18%
  • BTC（BTC-USD）: $75,788　🔻5.71%

直近24時間 2026年11月6日6時45分頃（JST）時点のスナップショット。NYダウ・S&P500・ナスダック総合は11/5のNY市場の終値と前日比です。WTIは24時間の動きで、本文の清算値（90.52ドル、2.7%高）とは測った時刻が違います。

今日の主役：AI関連株の売りが全面安に広がり、半導体指数は12.3%安

何が起きた？

S&P500は334.89ポイント（4.36%）安の7,353.73、NYダウは1,833.06ドル（3.44%）安の51,523.06ドル、ナスダック総合は1,421.52ポイント（5.52%）安の24,315.00でした。3指数とも2025年4月以来の大きな下げです。ダウは前日の1,569.40ドル高をすべて失いました。ナスダック総合は先月の最高値を11.9%下回り、調整局面（高値から10%以上の下げ）に入りました。CNBCによると、4月以来初めて200日移動平均線も下回りました。ラッセル2000も4.45%安です。VIXは前日の16.61から28.18に上げました。CNBCによると、3月31日の29.64以来の高さです。

フィラデルフィア半導体指数は12.3%安と、2020年3月以来の下げでした（NBC）。メモリーのサンディスク（SNDK）が22.26%安、マイクロン（MU）が17.46%安、ウエスタンデジタル（WDC）が17.35%安、シーゲイト（STX）が16.25%安です。半導体のAMD（AMD）は17.26%安、マーベル（MRVL）は16.43%安、ブロードコム（AVGO）は10.43%安、インテル（INTC）は10.33%安でした。エヌビディア（NVDA）は9.26%安の181.60ドルで、AP通信によると年初来でもマイナス（2.6%安）になりました。

データセンター周辺も下げました。接続半導体のアステラ・ラブズ（ALAB）が19.62%安、燃料電池のブルーム・エナジー（BE）が16.41%安、半導体製造装置のラムリサーチ（LRCX）が16.36%安、デル（DELL）が14.89%安、ネオクラウド（AI向けの計算能力を貸す新興のクラウド企業）のネビウス（NBIS）が14.94%安、コアウィーブ（CRWV）が9.83%安、ガスタービンのGEベルノバ（GEV）が7.48%安です。データセンターを建てる側・電気を送る側の資本財株も売られ、電源・冷却機器のバーティブ（VRT）が14.02%安、電気工事のクアンタ・サービシズ（PWR）が12.30%安、発電機を作るキャタピラー（CAT）が6.37%安でした。キャタピラーの発電部門は2025年の売上の15%です。ブルームバーグ・インテリジェンスのクリストファー・シオリーノ氏は11/4の時点で、同社株は発電とデータセンターとの関係から「AI関連の売買に巻き込まれている」と述べていました。テスラ（TSLA）は10.77%安、スペースX（SPCX）は9.05%安でした。マグニフィセント・セブンの時価総額は合計で9,000億ドル近く減ったとCNBCは伝えています。

なぜ売られた？

報道が挙げた理由の1つ目は、選挙結果です。CNBCは、民主党の上下両院での勝利と知事選の結果がデータセンターの建設を遅らせるとの懸念を伝えました。UBSのストラテジストは、2028年に見込まれるデータセンターの増設のうち約30%が危うくなったと分析し、そのうちテキサス州が18ギガワットを占めるとしています。CIOダイブは、投票にかけられた41件のデータセンター関連の住民投票のうち、1件を除いて有権者が反対側についたと伝えました。ロイターはゴールドマン・サックスの推計として、民主党が開発を制限しうる州が計画中の容量の約45%を占めるとしています。サンダース上院議員は全米でのモラトリアム（建設の一時停止）を改めて求めました。メタ（META）のパウエル・マコーミック社長は選挙後は建設が難しくなるとの趣旨を語り、オープンAI（非上場）は電力の費用を全額負担するとの約束を繰り返しました。

2つ目は決算です。NBCは、売りのきっかけをクアルコムとアームの決算だとしています（下のニュース）。3つ目は需給です。野村のチャーリー・マケリゴット氏は「主なきっかけは業績の急な悪化ではなく、ヘッジファンドが年末を前に利益を確定しようと急いでいることだ」と述べ、今年上昇した銘柄が売られたと指摘しました。AP通信は、借入コストの高さで建設が鈍るとの心配も挙げています。

反対の見方もあります。ステート・ストリートのアナリストは、大統領の拒否権があるので議会の多数だけでは建設を抑えられないとし、2027年のAI投資は「堅調が続く可能性が高い」と見ています。拒否権を覆すには上下両院の3分の2が要り、民主党はその数を持っていません。UBSも、連邦議会が州より踏み込む可能性は低いとしています。ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ氏は「AIバブルの崩壊だとは思わない」と述べました。これまでの株価にデータセンター建設の続く期待がどれだけ織り込まれていたか、どこまでが選挙の影響で、どこまでが決算や利益確定の売りなのかは、報道からは確かめられません。

市場の反応

朝は別の動きでした。寄り付きではダウが334ドル高で、下げていたのはナスダックとS&P500でした。10時にはダウも391ドル安に転じ、売りはハイテク以外へ広がりました。CNBCによると、午後にはS&P500の11業種すべてが下げています。NBCは、S&P500の時価総額が1日で2兆8,000億ドル減ったと伝えています。

業種別のETFは、テクノロジー（XLK）が8.00%安、資本財（XLI）が4.12%安、一般消費財（XLY）が3.83%安、エネルギー（XLE）が2.98%安、金融（XLF）が2.87%安、ヘルスケア（XLV）が2.50%安です。生活必需品（XLP）の0.75%安と公益（XLU）の0.71%安は小幅でした。全銘柄を同じ重さで計算するRSPは2.89%安で、時価総額で重みをつけるS&P500より下げが小さく、売りの中心は大型のハイテク株でした。

大手金融株では、ゴールドマン・サックス（GS）が6.36%安、モルガン・スタンレー（MS）が5.94%安、シティグループ（C）が5.04%安、JPモルガン（JPM）が4.19%安、バンク・オブ・アメリカ（BAC）が3.62%安、ウェルズ・ファーゴ（WFC）が3.01%安でした。TIKR（米国の投資情報サイト）は、各社に個別の材料はなく、全面安に連れて売られたと伝えています。一方で、ゴールドマンとモルガン・スタンレーはアンソロピックのIPOの主幹事に選ばれたと報じられ、JPモルガンは個人向けの販売を主導すると伝えられています。6月には、オープンAIがIPOの延期を検討していると伝わった日に、モルガン・スタンレーとゴールドマンの株価が下げました（ブルームバーグ）。ただし、今回の金融株の下げをアンソロピックのIPOと結びつけた報道は確認できておらず、どこまで関係があるのかは確かめられません。

個人投資家の売りも伝えられました。バンダ・リサーチによると、14:58 ET時点で個人は米国株を3億5,800万ドル売り越し、2020年3月17日以来の大きさになるペースでした。同社のビラジ・パテル氏は、個人投資家の投げ売りだと述べています。

次に見るところ

  • 11/6(金)の東京市場の寄り付き
  • 11/6(金) 8:30 ETの10月の雇用統計（ロイター調査の予想は6万5,000人増、9月は2万9,000人増）。12月8〜9日のFOMCの前には、11月分の雇用統計（12/4発表）ももう1回出ます
  • データセンターの規制について、民主党が勝った州や新しい議会でどんな法案や決定が出るか。ステート・ストリートやUBSが言うように、連邦の規制は進みにくいのか

そのほかのニュース

引け後の決算で明暗　クラウドフレアは時間外で約18%高、エアビーアンドビーは約10%高、リフトは約7%安（11/5(木) NY引け後（16:48 ET時点））

クラウドフレア（NET）の7〜9月期は、売上高が前年比39%増の7億8,250万ドル（予想7億3,680万ドル）、調整後EPSが0.38ドル（予想0.34ドル）でした。10〜12月期の売上高見通しは8億4,500万〜8億4,600万ドルで予想の7億9,820万ドルを上回りました。プリンスCEOは年換算の売上高が30億ドルを超えたと述べています。株価は通常取引で8.28%安の244.51ドルで引けたあと、16:48 ET時点で287.50ドルと17.58%高い水準です（計算）。エアビーアンドビー（ABNB）は売上高が予想を上回り、16:46 ET時点で10.15%高、リフト（LYFT）は売上高18億2,000万ドルが予想の19億2,000万ドルに届かず、16:47 ET時点で7.40%安です（計算）。アイレン（IREN）は通常取引で16.95%安のあと時間外で5.88%高、イオンキュー（IONQ）は通常取引で10.53%安のあと時間外で4.05%高です（計算）。ナスダック100先物は16:42 ET時点で26,670.75と、NY引け直前（15:55 ET）から0.27%安です（計算）。

💡つまり？ クラウドフレアは実績も見通しも予想を上回り、昼に8.28%下げた株が引け後に17.58%上の水準へ動きました。AIデータセンター関連で売られた日でも、決算の数字が出た会社の時間外の動きは、会社ごとに分かれました。リフトの売上高には法務・税務・規制の引当のうち6,910万ドルの減額が含まれ、実績だけでは読みにくい決算です。ナスダック100先物は0.27%安で、指数全体が決算で持ち直した動きにはなっていません。

原油は反発、WTIは90.52ドル・ブレントは98.29ドル　イランは協議の提案を検討、ホルムズ海峡ではタンカー3隻が被害（11/5(木) 14:30 ET 清算）

WTIは2.7%高の90.52ドル、ブレントは3.9%高の98.29ドルで清算されました。イランの革命防衛隊は、ホルムズ海峡でタンカー2隻が機雷に触れ、1隻で火災が起きたと発表しました。英国の海事当局UKMTOによると、日曜以降で少なくとも5隻が被害を報告しています。ニューヨーク・タイムズはイランが核開発をめぐる仲介国の提案を検討していると報じましたが、イラン側は米国の回答は「説得力がない」として7つの条件の受け入れを求めています。

💡つまり？ 前日までの価格には戦争が長引くとの警戒がのっていましたが、選挙結果を受けて「戦争を終わらせる圧力が強まる」との見方で急に減っていました。CIBCプライベート・ウェルスのレベッカ・ベイビン氏は前日の下げを原油の持ち高の大規模な手じまいだったと述べています。この日はタンカーの被害という警戒の材料が残っていることが示された一方、協議の提案の検討という報道で上げ幅は縮みました（ブルームバーグ）。

アンソロピックのIPO、予測市場で「11月末までの申請」の確率が84%から60%に　延期を伝える主要な報道は確認できず（11/5(木) 14:21 ET頃の報道）

Yahoo Financeによると、予測市場カルシ（非上場）で、アンソロピック（非上場）が11月30日までにIPOを申請する確率は前日の84%から木曜午後に60%へ、12月31日までは90%から74%へ下がりました。同社は10/26にS-1（上場の届出書）を公開し、投資家向けの説明会は早ければ11/9の週に始まると報じられていますが、まだ公開価格の範囲は示していません。X（旧Twitter）では「IPOが取りやめになった」との投稿が広がりましたが、36Kr（中国のニュースサイト）は届出書がSECに載ったままであることを示して否定されたと伝えました。延期や取りやめを伝える主要メディアの報道と、会社の発表はこの記事の作成時点で確認できていません。

💡つまり？ 下がった予測市場の確率は参加者の見方を表す数字で、IPOの予定が変わったことを示すものではありません。予定が変わったかどうかは、公開価格の範囲を示した届出書が出るか、11/9の週に説明会が始まるかで確かめられます。

株安でも金は小幅高、ビットコインは7万6,000ドルを割り込む　ドル円は157円台に下落（11/4(水) NY引け〜11/5(木) NY引け後）

金先物は一時4,155.80ドルと10/22以来の高値をつけ、日本時間11/6朝には4,099ドル（24時間で0.71%高）でした。CNBCは、ドル安と利回りの低下が金を支えたと伝えています。ビットコインは24時間で5.71%安の7万5,788ドルです。下げの理由ははっきり報じられていません。ドル円は24時間で0.46%安の157.65円、ドル指数は0.08%高の101.61でほぼ横ばいでした。

💡つまり？ ドル指数がほぼ横ばいの中でドル円が0.46%下げたので、この日はドル全体が売られたのではなく、ドルに対して円のほうが強く動きました。同じ株安の日でも、金は小幅に上げ、ビットコインは株と同じ方向に下げています。

新規失業保険申請は18万9,000件で予想を下回る　米10年債利回りは4.84%に低下、12月の利上げの確率は70.1%に（11/5(木) 8:30 ET〜NY引け）

10/31までの週の新規失業保険申請件数は18万9,000件で、前週の19万5,000件から減り、予想の19万6,000件を下回りました。米10年債利回りは前日夕方の4.90%から4.84%に下がりました。CMEフェドウオッチによると、12月のFOMCで利上げする確率は前日の82.7%から70.1%に下がりました（CNBC）。クリーブランド連銀のハマック総裁はゆっくりとした利上げを支持するとの趣旨を語り、リッチモンド連銀のバーキン総裁はインフレが幅広く高すぎると述べています。

💡つまり？ 申請件数が少ないのは労働市場の強さを示す数字で、それだけなら利上げの見方を支える材料です。それでも利回りと利上げの確率が下がったのは、株が大きく売られた日に国債が買われた形だからで、FXストリートは原油が選挙前の高値から下げてインフレ見通しが下がったことも挙げています。FRB高官の側は利上げを支持する発言が残っており、指標と市場の動きが食い違った1日です。

イングランド銀行が2023年8月以来の利上げ、政策金利は4%に　インフレは約5%まで上がると予想（11/5(木) 7:00 ET）

イングランド銀行は政策金利を3.75%から4%へ0.25ポイント引き上げました。投票は8対1で、マン委員は4.25%への0.5ポイントの利上げを主張しました。2027年半ばに英国のインフレ率は約5%に達すると予想しています。ベイリー総裁は、エネルギー価格の上昇でインフレ圧力が十分にあるとして利上げが妥当だと説明し、「最もよいのは中東の紛争の解決だ」とも述べています。

💡つまり？ 市場は99%超の確率で利上げを見込んでいたので、驚きは利上げそのものではありません。注目点は、エネルギー価格の上昇を理由に、2027年半ばのインフレ率を約5%と見込んだことと、1人が0.5ポイントの利上げを主張したことです。同じ日の英10年債利回りは5.1546%、FTSE100は0.4%安でした。

日経平均は1,110円安の6万1,077円で4日続落、TOPIXは1.16%高　NY市場の急落後、日経先物は5万7,000円台に（11/5(木) 15:30 JST（東京市場の引け））

東京市場の日経平均は1,110円73銭（1.79%）安の6万1,077円90銭で、5月20日以来の安値でした。米国でAIやデータセンターの規制が強まるとの懸念からAI・半導体株が売られ、アドバンテスト（6857）、東京エレクトロン（8035）、ソフトバンクグループ（9984）の3銘柄だけで日経平均を約1,800円押し下げました（時事）。一方で、TOPIXは45.01ポイント（1.16%）高の3,940.39で、東証プライムの7割超の銘柄が上げました（読売）。東京の引けのあとにNY市場が急落し、シカゴの日経先物（円建て）は日本時間11/6朝6時35分時点で5万7,385円です。東京の終値より約6.0%低い水準です（計算）。

💡つまり？ 3銘柄の押し下げの約1,800円は、日経平均全体の下げの1,110円より大きく、その3銘柄以外は合計で指数を押し上げた計算です。原油安を背景にAI以外の銘柄へ買いが入ったと時事は伝えており、TOPIXの上げと合っています。韓国のKOSPIは5.28%安、SKハイニックス（000660）は9.03%安でした。5万7,385円という先物の水準はNY市場の急落のあとの値で、東京の取引時間中の指数にはまだ反映されていません。

クアルコムは見通しが予想に届かず9.49%安、アームは予想を上回っても13.08%安（11/4(水) NY引け後〜11/5(木) NY引け）

クアルコム（QCOM）は10〜12月期の調整後EPSの見通しを2.15〜2.35ドルとし、中心の値の2.25ドル（計算）は予想の2.26ドルをわずかに下回りました。スマートフォン向け半導体の売上は26%減で予想を下回り、弱い需要とアップル向けの減少が理由とされます。株価は時間外で6%近く下げ、通常取引では9.49%安の156.75ドルで引けました。アーム（ARM）は売上高が27%増の14億4,000万ドル、調整後EPSが0.52ドル（予想0.47ドル）でした。10〜12月期の見通しの数字は、確認した記事には載っていませんでした。株価は時間外で2%近い下げでしたが、通常取引では13.08%安の166.72ドルと下げを広げました。

💡つまり？ クアルコムは実績のEPSが予想を少し上回っても、スマートフォン向けの弱さと見通しの中心の値で売られ、下げは時間外の6%近くから通常取引で広がりました。アームは実績が予想を上回ったのに、時間外の2%近い下げから通常取引で13.08%安まで広がっています。どこまでがアーム固有の理由で、どこまでがAI関連全体の売りなのかは確認できていません。

個別株のニュースのうち、相場全体への影響が小さかったものは、マーケットリアル本編に載せています。

MARKET REAL 本編を読む →

今日の用語：投げ売り（カピチュレーション）

下げが続くなかで、持ちこたえていた投資家があきらめて、株価にかかわらず持ち株を売ってしまうことです。今日の記事では、バンダ・リサーチが14:58 ET時点の個人の売り越し3億5,800万ドルについて、この言葉を使いました。2020年3月17日以来の大きさになるペースという点が根拠ですが、数字は引け前の時点のもので、1日の確定した値ではありません。

本日のニュースに一言

「全面安」という言葉は強いですが、中身の数字にはかなり差があります。CNBCによると午後にはS&P500の11業種すべてが下げましたが、テクノロジー（XLK）の8.00%安に対して、生活必需品（XLP）は0.75%安、公益（XLU）は0.71%安でした。全銘柄を同じ重さで計算するRSPも2.89%安で、S&P500の4.36%安より小さいんです。東京ではもっとはっきりしていて、日経平均は1.79%安でも、TOPIXは1.16%高、東証プライムの7割超の銘柄が上げました。ただ、この東京の数字はNY市場の急落の前のものです。今日の東京の引けで、日経平均とTOPIXの差がどうなるかを確かめたいと思います。

今日のゲスト：ライアン・コールさん

VIXが1日で16.61から28.18まで上がって、AMDは17%超、サンディスクは22%超も動いた1日でした。値動きの大きさとオプションの話ならライアンさんに聞きたいと思って、お呼びしました！

Hey ミナサン！ライアンです！荒い1日やったから、数字を一緒に見ていこか。

最近の相場に思うこと

俺がこの数日でいちばん引っかかったんは、VIXの動きやねん。VIXはS&P500のオプション価格から計算する、これから30日の値動きの大きさの見込みや。これが11/3は20.83、11/4は16.61、11/5は28.18と動いた。11/4はダウが3.03%高の日やな。そやけど同じ日に、データセンター工事のコンフォート・システムズUSA（FIX）は15.08%安や。指数のオプションでは不安が引いたように見えて、個別株ではもう大きな下げが出とった。その次の日に、VIXが1日で11.57上がったわけや。

今がいつもと比べてどうかで言うと、28.18は3月31日の29.64以来の高さで、警戒の目安とされる20は超えとる。ただ、3月のその水準はまだ超えてへん。S&P500が4.36%下げた日としては、俺はそこが気になった。VIXはS&P500全体の数字やから、個別株の荒れ方までは映らへん。S&P500の4.36%安に対して、AMD（AMD）は17.26%安、マイクロン（MU）は17.46%安、サンディスク（SNDK）は22.26%安や。一方で全銘柄を同じ重さで計算するRSPは2.89%安で、下げの大きさは銘柄でかなり違う。個別株のオプションの予想変動率がどこまで上がったかは、今回の材料では確かめられてへんから、そこは言わんとくわ。

個別株の値動きの荒さは、引け後にも出とる。クラウドフレア（NET）は通常取引で8.28%安のあと時間外で17.58%高、アイレン（IREN）は16.95%安のあと時間外で5.88%高や。同じ日に上と下の両方に大きく動いたことになる。俺が次に確かめるんは、11/6の雇用統計のあとで、VIXが3月の29.64を超えていくんか、それとも下がるんかやな。

最近ハマっていること

10/31の対戦ゲームの大会で3位やったんやけど、そのあと負けた試合の録画を見返すんにハマってしもた。1回のミスの前に何を見とったかを、コマ送りで確かめるねん。気づいたら夜中で、大会より長い時間を録画に使うとったわ。

ほな、今日はこのへんで。ライアンでした！

ライアンさん、ありがとうございました！では、今日はこのへんで。桃井ハルカでした！

投資めがねです。ライアンさん、大会より長く録画を見ているとは、3位でも満足していないんですね（笑）。

明日は桃井さんが誰を呼ぶのか、お楽しみに。また明日、お会いしましょう。投資めがねでした！

次回チェックポイント

  • 11/6(金)の東京市場の寄り付き
  • 11/6(金) 8:30 ETの10月の雇用統計（ロイター調査の予想は6万5,000人増、9月は2万9,000人増）。12月8〜9日のFOMCの前には、11月分の雇用統計（12/4発表）ももう1回出ます
  • アンソロピックが公開価格の範囲を示した届出書を出すか。11/9の週に投資家向け説明会が始まるか
  • イランが仲介国の提案にどう答えるか

出典

※ 登場人物は全員、架空のキャラクターです。実在の人物・団体とは関係ありません。紹介文や発言は、投資の助言ではありません。

本ページは情報提供を目的としており、投資助言ではありません。市場の値動きは執筆時点のものであり、その後変動する場合があります。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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